Wirtschaft

Investierbare Volatilität: Discount-Scheine auf VSTOXX-Futures

Mit neuen Discount-Calls und -Puts auf VSTOXX-Futures können Anleger bei richtiger Markteinschätzung in nahezu allen Marktphasen positive Renditen lukrieren.

Bei der Auswahl von Fonds sollten Verbraucher auf verschiedene Details achten. Die Volatilität gibt etwa an, wie stark der Wert eines Fonds um seinen Mittelwert schwankt.
Bei der Auswahl von Fonds sollten Verbraucher auf verschiedene Details achten. Die Volatilität gibt etwa an, wie stark der Wert eines Fonds um seinen Mittelwert schwankt.(Foto: dpa)

Wie in solchen Marktphasen üblich, löste der neujährliche Kurssturz an den Aktienmärkten einen massiven Anstieg der impliziten Volatilität aus. Wie Optionsschein- und Optionstradern mit Sicherheit bekannt ist, stellt die implizite Volatilität neben den Kursveränderungen des Basiswertes den wesentlichsten Faktor bei der Preisbildung von Optionen und Optionsscheinen dar. Ein Anstieg der impliziten Volatilität verteuert die Kurse von Puts und Calls. Umgekehrt dazu verlieren sowohl Calls als auch Puts bei fallender Volatilität an Wert.

Seit einigen Jahren können Anleger unmittelbar mittels der von der Eurex angebotenen und berechneten VSTOXX-Futures an Volatilitätsänderungen teilhaben. Der handelbare Preis des Kontraktes mit Fälligkeit Januar 2016 legte innerhalb der Phase der stärksten Kurseinbrüche der europäischen Aktien von 22 auf mehr als 31 Punkte zu. Im Zuge der Beruhigung der Märkte gab der Kontrakt auf sein aktuelles Niveau von 26,30 Punkte nach. Als Grundlage für die Preisberechnung der VSTOXX-Futures fungiert ein Korb von am und aus dem Geld liegende Optionen auf den EuroStoxx50-Index. Permanent befinden sich acht VSTOXX-Futures auf dem Markt. Die aktuellen Laufzeiten der Kontrakte erstrecken sich von Januar 2016 bis August 2016.

Vor einigen Tagen brachte die Société Générale neue Discount-Call- und Put-Optionsscheine auf VSTOXXFutures-Kontrakte auf den Markt, mit denen Anleger mit Hebelwirkung von den auch in Zukunft zu erwartenden Kurssprüngen der Futures profitieren können.

Bullishe Seitwärtsvariante: Für Anleger mit der Meinung, dass die Volatilität hoch bleiben wird, könnte SG-Discount-Call auf den VSTOXX-Future April/2016, Bewertungstag 20.4.16, BV 1, mit Basispreis bei 17,50 Punkten, Cap bei 22,50 Punkten, ISIN: DE000SE203T5, interessant sein der beim Future-Preis von 25,38 Punkten mit 3,62 – 3,92 Euro gehandelt. Notiert der Kontrakt auch am 20.4.16 auf oder oberhalb des Caps von 22,50 Punkten, dann wird die Rückzahlung des Discount-Calls mit dem Maximalbetrag von 5,00 Euro (+27,55 Prozent) erfolgen. Notiert der VSTOXX-Future dann unterhalb des Basispreises, dann wird der Schein wertlos verfallen. Befindet sich der Preis des Kontraktes am Bewertungstag zwischen Basispreis und Cap, z.B. bei 20 Punkten, dann wird der Schein mit der Differenz zwischen dem an diesem Tag ermittelten Wert und dem Basispreis, im konkreten Fall mit 2,50 Euro getilgt.

Bearishe Variante: Wer hingegen von einer Beruhigung der Aktienmärkte und einer daraus resultierenden rückläufigen Volatilität ausgeht, wird hingegen eher dem SG-Discount-Put auf den VSTOXX-Future April/2016, Bewertungstag 20.4.16, BV 1, mit Basispreis bei 32,50 Punkten und Floor bei 27,50 Punkten, ISIN: DE000SE204Y3, den Vorzug geben, der mit 4,18 – 4,48 Euro taxiert wurde. Dieser Schein wird unter der Bedingung, dass der Future-Preis am Bewertungstag zumindest unterhalb des bei 27,50 Punkten liegenden Floors notiert, mit 5 Euro (+11,61 Prozent) zurückbezahlt.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von VSTOXX-Futures oder von Discount-Optionsscheinen auf VSTOXX-Futures dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Quelle: n-tv.de

Empfehlungen