Uwe ZimmerRisiko mit Augenmaß
Viele Fragen sind offen, die ein stärkeres Engagement auf den Aktienmärkten riskant machen. Eine vorsichtige Aktienquote ist der optimale Weg, so Uwe Zimmer.
Der Sommer 2010 blieb ohne großes Sommerloch. Wer an den Aktienmärkten verdienen wollte, musste im vergangenen Jahr die Aktienquote hochfahren. Das allerdings ging nur mit einem unverhältnismäßig hohen Risiko.
Die Stimmung an den Märkten wird von vielen Ungereimtheiten bestimmt: Die deutsche Wirtschaft boomt. Aber sie boomt nicht aus sich heraus sondern wegen der Rolle Deutschlands als Exportweltmeister. Damit ist Deutschland von der Konjunktur anderer Staaten abhängig.
Risiko Schwellenländer
Chinas zum Beispiel und die Schwellenländer verzeichnen Wachstumsraten fast wie vor der Krise. Dominierte damals allerdings noch die unbegrenzte Zuversicht, dass alles immer nur aufwärts gehen werde, stehen heute wesentlich mehr Fragezeichen im Raum. Wie lange hält der Aufschwung in China, wenn heute schon die Regierung mit dirigistischen Maßnahmen den Immobilienmarkt stützen muss? Und wie geht es weiter mit Brasilien? Von Indien haben wir auch lange nichts (Positives) mehr gehört.
Lahme USA
Der ewige Motor der Weltwirtschaft, die USA, kommen nicht wirklich voran. Die hohe Verschuldung dort bremst, die anstehenden Refinanzierungen drücken, der Konsum lahmt. Die Frage ist: Kann der Rest der Welt ohne den Motor USA leben?
Inflation
Dazu kommt die Inflation. Diese bemisst sich nicht nur an der Zinshöhe sondern vor allem an den Preisen, die für Privathaushalte und Unternehmen steigen. Vor allem die hohen Energiekosten treiben hier die Inflation an.
Fazit
Viele Fragen also sind offen, die ein stärkeres Engagement auf den Aktienmärkten riskant machen. Meiner Einschätzung nach sind die Risiken größer als die Chancen, eine vorsichtige Aktienquote von um die 35 Prozent der optimale Weg. Alles andere hieße, das Geld der Anleger aufs Spiel zu setzen, ohne mit ausreichenden Renditechancen belohnt zu werden. Und das ist nicht im Sinne einer Vermögensverwaltung.
Der Autor Uwe Zimmer ist bankunabhängiger Vermögensverwalter bei Meridio und Experte des Internetportals Vermögensprofis.de.