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Medienkooperation
Eine stark steigende Nachfrage nach günstiger Energie, die auf fossile Rohstoffe verzichtet und Abhängigkeiten reduziert, treibt die Atomenergie – und damit den Markt für Uran an. Damit ist nach einer Phase strukturell sinkender Investition wieder ein höherer Input zu erkennen.
Aktuell zeigt die Trendkurve bei der weltweit verfügbaren Kapazität laut IWR – Internationales Wirtschaftsforum Regenerative Energien zwar immer noch nach unten. Allerdings will allein China in den nächsten Jahren mehrere Dutzend Reaktoren ans Netz bringen.
Ein Grund: Für Länder mit einem vergleichsweise sehr hohen Energiebedarf macht Atomkraft von den klassischen Energieträgern unabhängig. Vor dem Hintergrund steigender Nachfrage ein wesentlicher Entscheidungsgrund.
Die Ausgangslage für Uran ist zum Jahreswechsel 2025/2026 von einem starken Kurseinbruch im Frühjahr 2025 geprägt, von dem sich der Preis pro Pfund Uranoxid nach wie vor noch nicht erholt hat. Von über 100 US-Dollar ist der Preis auf unter 70 Dollar gefallen.
Damit scheint Uran Rohstoffanlegern den Jahreswechsel durchaus etwas zu verhageln. Allerdings gehen Expertenschätzungen davon aus, dass der Preis nicht auf diesem Niveau verharren wird. Die Aussichten sehen eher einen gegenteiligen Preistrend beim Uran.
Hintergrund ist die Nachfrage, welche sich in den kommenden Jahren durch die vielen geplanten Reaktor-Neubauprojekte ergeben kann. Wenn allein:
tatsächlich alle Reaktoren bauen, mit denen die Länder planen, kann zwischen Angebot und Nachfrage ein deutliches Gap entstehen.
Weltweit laufen etwa 60 Reaktorneubauprojekte, weitere 110 befinden sich in Planung. China allein plant bis 2035 die Inbetriebnahme von mindestens Dutzenden neuen Reaktoren. Japan reaktiviert stillgelegte Anlagen, Frankreich hat unter Präsident Macron ebenfalls den Fokus auf die nukleare Energielieferung gelegt.
Gleichzeitig fehlen Produktionskapazitäten: Zwischen 2015 und 2020 wurden Minen geschlossen, als der Preis für Uran nach Fukushima erheblich zurückgegangen ist. Diese Kapazitäten lassen sich nicht einfach binnen weniger Monaten wieder „einschalten“.
Unternehmen müssen Genehmigungsverfahren anstoßen, es braucht eine solide und sichere Finanzierung der Projekte. Zudem braucht die Exploration und Erschließung neuer Lagerstätten oft Jahre. Damit rücken Produzenten und Lagerstättenerkundung auf dem Parkett in den Fokus der Investoren.
Der Uranmarkt 2026 zeigt trotz Preisrückgang Chancen: Steigende Reaktorbauprojekte treffen auf knappe Produktionskapazitäten und könnten mittelfristig einen neuen Aufwärtstrend auslösen. (Foto: ANATOLY Foto / Shutterstock.com)
Cameco gehört zu den stark in die Uranproduktion integrierten Unternehmen – mit den Minen McArthur River und Cigar Lake in Saskatchewan. Das Unternehmen kontrolliert damit circa 18 Prozent der globalen Förderung und verfügt über langfristige Lieferverträge mit Versorgern in Nordamerika, Europa und Asien.
Die strategisch wichtige Position zeigt sich besonders im Kontext aktueller geopolitischer Risiken: Kazatomprom als einer der weltgrößten Produzenten mit Sitz in Astana/Kasachstan ist durch die geografische Nähe zu Russland ein gewisser Unsicherheitsfaktor. Cameco bietet durch seine Lage mehr Stabilität und Planungssicherheit.
2026 kann das Unternehmen bei anstehenden Vertragsverlängerungen sicher von deutlich höheren Preisen profitieren. Abnehmer, bei denen in der Niedrigpreisphase geschlossene Kontrakte auslaufen, werden diese teuer ersetzen müssen.
Zusätzlich hat sich Cameco in der Vergangenheit neu positioniert – mit der Beteiligung an Westinghouse Electric. Hierdurch konnte das Unternehmen eine verstärkte Exposition gegenüber Reaktorherstellung und Wartung aufbauen. Die Einschätzungen der Analysten gehen für Cameco in Richtung einer Erhöhung der Umsätze und Dividenden.
(Foto: Shutterstock/ Howard Sandler)
NexGen entwickelt das Arrow-Projekt in Saskatchewan – eine der weltweit hochgradigen Lagerstätten mit durchschnittlichen Gehalten um 3 Prozent U₃O₈ und sehr reichhaltigen Teilbereichen. Das Projekt befindet sich in der Genehmigungsphase, die erste Produktion wird für 2028/2029 erwartet.
Für Anleger bedeutet dies ein hohes Hebelpotenzial: Gelingt die Inbetriebnahme planmäßig, könnte NexGen zu einem der kostengünstigen Produzenten aufsteigen (bei hohen Erzgehalten sinkt das Verhältnis aus Kosten zu Ertrag je Tonne).
2026 werden wichtige Zwischenschritte in der Genehmigung und Finanzierung erwartet – positive Entwicklungen dürften daher erwartungsgemäß den Aktienkurs antreiben. Gleichzeitig sind aus Anlegersicht bei NexGen typische Entwicklerrisiken zu berücksichtigen.
Verzögerungen bei den Umweltauflagen, eine Kostenüberschreitung beim Minenausbau oder Schwierigkeiten in der Kapitalbeschaffung sind wirtschaftliche Risiken und Aspekte, welche die Bewertung belasten. Daher sollte die Aktie eher in wachstumsorientierte Portfolios mit höherer Risikotoleranz eingebaut werden.
(Foto: Shutterstock/ Piotr Swat)
Denison setzt beim Wheeler-River-Projekt teilweise auf In-situ-Recovery-Technologie (im Phoenix-Deposit), wobei es sich um eine kostengünstige Fördermethode handelt, bei der Uran durch chemische Lösung direkt aus dem Gestein gewonnen wird. Das Verfahren reduziert auf der einen Seite Umweltbelastungen, kann auf der anderen Seite aber auch den Kapitalaufwand verringern.
Neben Wheeler River hält Denison eine strategische Beteiligung am Sprott Physical Uranium Trust (ehemals Uranium Participation Corporation), einem physischen Uranfonds. Diese Struktur bietet doppelte Preissensitivität: Steigt der Uranpreis, profitiert sowohl die Minenbewertung als auch der Fondswert.
2026 könnte die finale Investitionsentscheidung für Wheeler River fallen – abhängig von Genehmigungen und Marktbedingungen. Risiken liegen in der Explorationsphase und möglichen technischen Herausforderungen bei der ISR-Implementierung. Für Anleger mit mittelfristigem Horizont bietet Denison attraktives Aufwärtspotenzial bei einem überschaubaren Downside-Risiko durch die Fondsbeteiligung.
Kazatomprom fördert etwa ein Viertel des weltweiten Urans und damit mehr viele Produzenten zusammen. Bei den Kosten ist der Abbau in den Minen in Kasachstan sehr stark aufgestellt, das Unternehmen nutzt die ISR-Technologie.
Das Unternehmen hat den Vorteil, Produktionsvolumen strategisch anpassen zu können und damit im Kontext der Urangewinnung eine ähnliche Position wie Saudi-Arabien beim Öl einzunehmen. Für 2026 ist damit zu rechnen, dass auch Kazatomprom von einer stärkeren Auslastung der Kapazität profitiert.
Zudem ergeben sich wirtschaftliche Vorteile aus der Preisentwicklung. Allerdings bestehen politische Risiken: Kasachstan unterhält enge Beziehungen zu Russland, was eventuell zu Problemen führt. Außerdem kontrolliert der kasachische Staat über den Staatsfonds „Samruk-Kazyna“ den Konzern.
Hierdurch kann es zu einem Interessenkonflikt zwischen Entscheidungen, die wirtschaftlich plausibel sind, aber politisch nicht opportun wirken. Anleger müssen aus diesem Grund ein gewisses Bewusstsein für geopolitische Risiken entwickeln, wenn die Aktie ins Portfolio aufgenommen werden soll.
(Foto: Shutterstock/ T. Schneider)
Paladin (zweitgrößtes Uranbergbau-Unternehmen Australien) ist in den Betrieb der Langer-Heinrich-Mine in Namibia nach mehrjähriger Stilllegung (aufgrund der Weltmarktpreise) eingebunden. Der Neustart erfolgt (2024/25 läuft der Ramp-up) zu deutlich verbesserten Marktbedingungen – der Uranpreis liegt heute deutlich höher als im Vergleich zur Schließung 2018.
Die Mine verfügt über einige Vorteile, wie eine bestehende Infrastruktur, was Anlaufrisiken reduziert. 2026 wird das erste volle Produktionsjahr erwartet, wodurch sich erhebliche Umsatz- und Gewinnsteigerungen ergeben können.
Paladin bietet damit eine starke operative Hebelwirkung auf den Uranpreis – jede Preissteigerung schlägt auf die Margen durch. Risiken bestehen in möglichen Verzögerungen beim Hochfahren der Produktion, steigenden Kosten für Energie und Arbeitskräfte sowie namibischen Regulierungsrisiken.
Uranium Energy konzentriert sich auf ISR-Projekte in Texas sowie Wyoming und ist damit strategisch bedeutsam für die US-Energieunabhängigkeit. Das Unternehmen profitiert von einer politischen Unterstützung für die heimische Uranproduktion – etwa Initiativen wie den Nuclear Prosperity and Security Act und den Nuclear Fuel Security Act.
2026 könnte UEC von einer steigenden Nachfrage bei den US-amerikanischen Versorgern profitieren, mit denen die Abhängigkeit von ausländischen Importen reduziert wird. Zusätzlich hält UEC physisches Uran in der Bilanz – ein Asset, das bei Preisanstiegen direkt wertsteigernd wirkt.
Risiken liegen in der vergleichsweise hohen Bewertung und möglichen politischen Änderungen innerhalb der US-Subventionsprogramme. Für Anleger mit einem Fokus auf amerikanische Energiesicherheit bietet die Aktie ein direktes Exposure in diesen Trend.
(Foto: Shutterstock/ T. Schneider)
Für die Integration von Uranwerten ins Portfolio bieten sich verschiedene Möglichkeiten. Anleger handeln direkt die Aktien der Unternehmen aus den Bereichen:
Hieraus ergeben sich allerdings gewisse Anforderungen in Bezug auf die Diversifikation.
Eine zweite Möglichkeit sind Fonds und ETFs, die auf Energierohstoffe fokussiert sind. Hierdurch entsteht automatisch eine gewisse Risikostreuung.
Bleibt eine weitere Option: CFDs. Hier handelt es sich um Hebelprodukte mit zum Beispiel Rohstoffen und Aktien als Basiswert. Broker wie XTB bieten Anlegern einen breiten Marktzugang und die Möglichkeit, über eine intuitiv bedienbare Plattform in den Handel einzusteigen – und vom Energieboom zu profitieren.
Der Marktpreis für Uran wird 2026 verschiedenen Prognosen zufolge steigen. Angetrieben durch eine wachsende Nachfrage nach Energie, werden in den kommenden Jahren Reaktorneubauten in die Planungs- und Erstellungsphase übergehen.
Die Rede ist nicht von einigen wenigen Reaktoren, sondern im globalen Maßstab von einigen Dutzend – allein in China. Hierdurch kann sich ein Angebotsdefizit mit steigenden Preisen entwickeln. Aktien wie Cameco oder Uranium Energy werden damit für verschiedene Portfolios interessant.
Trotzdem müssen Anleger weiterhin sehr genau hinschauen, wenn in Atomkraft investiert wird, da Entwicklungen in Subsektoren oder Makrofaktoren (ein Zusammenbrechen des KI-Booms) die Energienachfrage schnell stark beeinflussen.
Es ist möglich das die Energie-Aktien 2026 durch den Uranpreis angetrieben werden (Foto: Shutterstock/ josefkubes)
Reaktorneubauten in China, Japan und Frankreich treiben die Nachfrage strukturell, während KI-Rechenzentren enorme Baseload-Kapazitäten benötigen. Gleichzeitig fehlen neue Produktionskapazitäten durch Minenschließungen in der Niedrigpreisphase, die erst wieder reaktiviert werden müssen.
Die Attraktivität hängt vom Teilsektor ab. Uran und Solar wachsen strukturell durch Dekarbonisierung und Elektrifizierung. Öl und Gas liefern ebenfalls stabile Cashflows, aber begrenzte Wachstumsperspektiven (Stichwort Energiewende). Infrastrukturassets bieten Potenzial für ein defensives Profil mit regulierten Renditen.
Uran-Aktien reagieren zyklisch sehr sensitiv auf Preisschwankungen beim Rohstoff. Politische Eingriffe – etwa Exportbeschränkungen oder Sanktionen – können Lieferketten empfindlich stören. Bei den Betriebsrisiken der Minen ist dagegen an Kostenüberschreitungen, Genehmigungsverzögerungen und operative Probleme zu denken, die sich unter anderem aus der Geologie ergeben.
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Finanzielle Differenzgeschäfte (sog. contracts for difference oder auch CFDs) sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. Der überwiegende Anteil der Privatkundenkonten verliert Geld beim CFD-Handel. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
