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Medienkooperation
Anleger, die auf den US-Technologiemarkt gesetzt und in den Nasdaq 100 investiert haben, erleben seit 2023 eine absolute Boomphase. Während europäische oder asiatische Aktien und Indizes teilweise unter Druck geraten sind und turbulente Phasen erlebt haben, trotzt der US-Index über die letzten Jahre Zollstreits, dem Iran-Konflikt und gedämpften Konjunkturprognosen von Brüssel bis Tokio.
Ist diese Divergenz eine strukturelle Entwicklung oder entstehen hier Erwartungen, die früher oder später drohen zu kollabieren? Die Antwort lässt sich nicht einfach auf einen Aspekt reduzieren, hinter der starken Performance des Nasdaq steckt eine Kombination aus wirtschaftlicher Stärke, strukturellen Marktvorteilen und einer Wette auf die Zukunft, die Bewertungen besonders stark antreibt.
Das Wichtigste im Überblick:
Ein besonderer Unterschied des Nasdaq 100 gegenüber anderen Aktienindizes ist dessen starker Fokus auf die Tech-Branche. Während der DAX das gesamte Potenzial der deutschen Schwergewichte aus den Bereichen Automobil, Chemie und Finanzwesen abbildet, konzentriert sich der Nasdaq 100 auf die Konzerne mit der höchsten Marktkapitalisierung aus dem Nasdaq Composite, der mehr als 3.000 Aktien umfasst.
Zu den Schwergewichten im Nasdaq gehören unter anderem:
Im Vergleich mit vielen „klassischen“ Marktindizes zeigt der US-Index eine sehr starke Gewichtung der Technologie-Branche, die generell in den USA einen überdurchschnittlichen Anteil am BIP hat. Schätzungen gehen für die Vereinigten Staaten von zehn bis 15 Prozent aus (je nach Definition), während in vielen anderen Ländern der Anteil zwischen fünf und sechs Prozent liegt.
Dieser Unterschied überträgt sich auf die Zusammensetzung der Indizes. Im Nasdaq liegt der Anteil des Technologiesektors bei über 50 Prozent, während er beim DAX eher im Bereich der 30-Prozent-Marke liegt.
Im Nasdaq 100 sind einige Aktien-Schwergewichte vertreten (Foto: Shutterstock/ PJ McDonnell)
Was diese überdurchschnittliche Performance auslöst, sind die aktuellen Trends im Tech-Bereich, die vorrangig von KI angetrieben werden. OpenAI oder Anthropic sind zwar selbst keine börsennotierten Unternehmen. Durch deren hohe Nachfrage nach Rechenleistung werden speziell die Aktien der Betreiber von Datenzentren und Cloudlösungen angetrieben.
Firmen, wie Apple oder Nvidia, Amazon und Microsoft gehören vor diesem Hintergrund zu jenen Aktien mit so starken Kurszuwächsen, dass der komplette Index bewegt wird. Da deren Anteil am Volumen des Nasdaq 100 erhebliche Dimensionen angenommen hat, können wenige Titel – wie die „Magischen 7“ – den gesamten Index in Bewegung setzen.
Anleger mit einer frühen Exposure bei Automatisierung und digitalen Prozessen im Portfolio haben alles richtig gemacht. Aber: Die Stärke der Tech-Werte wird am Ende zu einem Risiko für den gesamten Index. Kühlt sich der Trend rund um KI ab, weil sich beispielsweise Effizienzversprechen nicht erfüllen, droht dies den Nasdaq 100 als Ganzes zu belasten.
Dass der Nasdaq 100 so stark durch die Technologie-Aktien dominiert wird, hat im Zusammenhang mit dem KI-Boom Vorteile. Auf der anderen Seite ergeben sich hierdurch Risiken, die Anleger nicht vernachlässigen dürfen.
Für viele Nasdaq-Titel ist inzwischen die zukünftige Wachstumsentwicklung eingepreist. Hierdurch entsteht ein Risiko, dass es zum Beispiel durch Enttäuschung bei den nächsten Quartalszahlen zu überproportionalen Korrekturen kommt.
Wachstumswerte reagieren besonders sensibel auf Zinsänderungen, da ein erheblicher Anteil des Wachstums über Schulden finanziert wird. Ein Inflationsschub durch steigende Energiekosten und die wachsende Nachfrage bei verschiedenen Rohstoffen könnte die Fed zu einer restriktiveren Geldpolitik zwingen, was viele Tech-Unternehmen belastet.
Kartellrechtliche Verfahren gegen Google, Apple oder Meta könnten Geschäftsmodelle empfindlich beschränken. Besonders eine kritische Auseinandersetzung mit KI und deren Konsequenzen in Bezug auf Sicherheit kann eine schärfere Regulierung nach sich ziehen, was Ökosysteme und Plattformen belastet.
Dass Unternehmen mit KI-Bezug aktuell am Markt stark abschneiden, hängt auch mit der Erwartung an Effizienz und Rendite zusammen. Bleiben die Gewinne aus KI-Investitionen hinter den Erwartungen zurück, ist eine Korrektur wahrscheinlich. Kritische Analysten sehen diese in einer Größenordnung, die sogar den Dotcom-Crash in den Schatten stellen könnte.
Der Technologieanteil ist der Risikofaktor des Nasdaq 100 (Foto: Shutterstock/ BAZA Production)
Das Wichtigste im Überblick:
Europa und Asien sind strukturell im Vergleich zu den Vereinigten Staaten anders aufgestellt, was die Unterschiede in der Performance der Indizes erklärt. Diese sind nicht neu, treten aber 2026 und wahrscheinlich auch im kommenden Jahr besonders stark hervor.
In Europa fehlen Tech-Schwergewichte wie Amazon oder Google. Der DAX hat mit SAP (ISIN: DE0007164600) zwar einen Softwarekonzern in einer guten Position, da durch agentische KI-Lösungen aber unter Druck steht. Eine breitere Diversifikation in Richtung Finanztitel und Industrie zieht nach sich, dass die Entwicklung hinter den wachstumsdominierten US-Index zurückfällt.
Dazu kommen strukturelle Bremsen:
Außerdem ist das Know-how auf der Entwicklerebene sehr viel stärker in den USA konzentriert. Große Unternehmen ziehen Talente auch aus Europa und Asien an.
Japan und China verharren ebenfalls in einer Situation, die von einem Nebeneinander verschiedener dämpfender Faktoren geprägt ist. Sei es der Schock rasant gestiegener Ölpreise oder dass China nach wie vor ein Problem mit seinem Immobiliensektor hat.
Aufholen im Sinne von Einholen wird wahrscheinlich schwierig. Allerdings besteht eine reelle Möglichkeit, dass Europa und Asien den Abstand deutlich verkürzen. Dazu müssen aber drei zentrale Anforderungen erfüllt sein:
Was es zum Beispiel braucht, sind vereinfachte Regeln, um Rechenzentren zu bauen. Dabei dürfen sich nicht Fehler der Vergangenheit bzw. der USA wiederholen. Gigafactories gelten als ein Problem, da riesige Datenzentren im Fall einer nachlassenden Nachfrage zu einer echten wirtschaftlichen Herausforderung in Bezug auf Überkapazitäten werden. Kleinere, skalierbare Hubs können auf Veränderungen besser reagieren. Was Europa und Asien erreichen müssen: Eine Stärkung anderer Sektoren, um sich in der Breite wieder besser aufzustellen.
Kann Asien und Europa mit Investitionen in den KI- Sektor aufholen? (Foto: Shutterstock/ khunkornStudio)
Der Nasdaq performt seit Beginn des KI-Booms sehr stark. Anleger, die an diesem Trend partizipieren wollen, müssen sich einerseits mit den Risiken beschäftigen, brauchen auf der anderen Seite einen Broker, der einen Zugang zu US-Technologietiteln realisiert. Ideal sind Anbieter, die sich sowohl mobil über eine App als auch per Desktop-Trader erreichen lassen.
XTB ist einer dieser Broker, über den sich Aktien aus dem Nasdaq 100 und ETFs auf den Index handeln lassen. Letztere bieten den Vorteil eine innere Streuung, da in den Fonds mehrere Wertpapiere kombiniert werden.
Zu den Stärken von XTB gehört im Brokervergleich nicht nur das Handelsangebot. Gerade die Handelsplattform xStation mit ihren Tools zur technischen Analyse erlaubt die Beobachtung verschiedener Werte sowie die Suche nach relevanten Einstiegssignalen. Gerade für Börsenneulinge besonders interessant werden die Bildungsangebote. Hier bietet XTB Erfahrungen im Rahmen von Marktanalysen und Webinaren. Komplettiert wird das Ganze mit einem Demokonto für die ersten Schritte am Markt.
Der Nasdaq übertrifft globale Indizes aus mehreren Gründen, wobei aktuell ein Aspekt 2026 besonders stark in den Vordergrund tritt: Der Tech- und KI-Boom. Es ist die starke Dominanz der Tech-Werte, welche den Unterschied zu anderen Indizes erklärt. Diese performen mit einer gewissen Unabhängigkeit von Aspekten wie dem Zollstreit und der geopolitischen „Großwetterlage“. Auf der anderen Seite geraten industriell geprägte Indizes eher unter Druck.
Aber: Die Konzentration auf wenige Titel und ein Markt, der konsequent die Zukunft einpreist, bedeutet Risiken. Höhere Zinsen durch die Fed oder Enttäuschung bei den Ergebnissen der KI lösen Korrekturen aus, die den Nasdaq sehr schnell ins Minus drücken können. Es bleibt abzuwarten, wie lange der Trend anhält. Nehmen hohe Kosten für Token zulasten der Effizienzgewinne zu oder verschiebt sich der Fokus bei KI-Modellen, sind Ausschläge nach unten mittelfristig nicht auszuschließen.
Entscheidend sind der gewählte Zeithorizont und die Risikotoleranz. Wer als Anleger eine auf Jahre ausgerichtete Exposure nach dem Buy-and-Hold-Muster aufbauen will, verkraftet unter Umständen Korrekturen besser, da diese oft wieder aufgeholt werden. Ein eher kurzfristiges Investment muss die Aktien oder ETFs sehr genau prüfen und die Korrekturanfälligkeit ausloten.
Anleger aus Europa, die in einen Nasdaq-ETF oder Aktien investieren, tragen automatisch ein Währungsrisiko. Legt der Euro gegenüber dem US-Dollar zu, verringert sich die Rendite bei einer Notierung in USD bzw. wenn Dividenden ausgeschüttet werden. Dieser Aspekt spielt in den Anlageentscheidungen eine nicht zu unterschätzende Rolle.
Sparpläne verteilen Einlagen über Monate und dämpfen damit das Risiko, zu einem ungünstigen Zeitpunkt voll zu investieren. Gerade für einen Index mit erhöhten Bewertungsniveaus ist dies ein sinnvoller Ansatz. Einmalanlagen eignen sich dagegen beispielsweise für das Ausnutzen von Korrekturen, um Werte aus dem Index zuzukaufen.
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Finanzielle Differenzgeschäfte (sog. contracts for difference oder auch CFDs) sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. Der überwiegende Anteil der Privatkundenkonten verliert Geld beim CFD-Handel. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
