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Medienkooperation
Der Finanzmathematiker und Risikoanalyst Andreas Beck brachte 2019 mit dem Global Portfolio One seinen eigenen Fonds in den Handel. Für das Global Portfolio One spricht die Marktabdeckung, die bis zu 98 Prozent erreicht. Das erinnert an Indizes wie den MSCI World, doch das Fondsmanagement geht eigene Wege bei der Zusammenstellung.
Die laufenden Kosten sind geringer als gemeinhin bei Investmentfonds, denn GPO stützt sich auf ETF. Wir wollen mehr über die Zusammensetzung des Global Portfolio One wissen, auf Kritiken eingehen und Anregungen geben, wie man das Global Portfolio One nachbauen kann.
Der Mathematiker Dr. Andreas Beck hat sein Global Portfolio One auf der Grundlage seiner jahrelangen Tätigkeit entwickelt. Aktuelle Erkenntnisse aus der Kapitalmarktforschung und Risikoanalyse fließen in die Zusammenstellung und Verwaltung des Fonds ein.
➡️ Der Mathematiker Dr. Andreas Beck
Die Zusammensetzung des Global Portfolio One deckt mehr als 8.200 Unternehmen ab – durch diese beachtliche Diversifizierung verkraftet der Fonds einzelne Ausfälle sehr gut. Anleger investieren mit nur einem Produkt und damit minimalen Transaktionskosten in Spitzentitel der globalen Wirtschaft.
Auf die sonst mit Fondskäufen verbundenen Kosten verzichtet das GPO – Grundlage der Investition sind Indexfonds. Dank der ETFs im Global Portfolio One bleiben die Verwaltungskosten gering, einen Ausgabeaufschlag gibt es nicht, ebenso wenig eine erfolgsabhängige Vergütung. Über die Performance, wichtige Anpassungen und Entscheidungen beim Global Portfolio One hält Andreas Beck seine Anleger kontinuierlich auf dem Laufenden.
| 🔍 Merkmal | ➕ Details |
|---|---|
| Auflagedatum | 13. November 2019 |
| ISIN | AT0000A2B4T3 |
| WKN | A2PT6U |
| Währung | Euro |
| Verwaltungsgesellschaft | LLB Invest KAG |
| Fondsvermögen | 545,24 Mio. Euro (Stand Februar 2025) |
| Anzahl Positionen | 54 |
| Ertragsverwendung | Thesaurierend |
| Gesamtkostenquote (TER) | 0,76% |
| Rendite seit Auflage | +60,25% (9,42% p.a.) |
Zu den ersten Punkten, die Anleger interessieren, gehört zweifellos die Zusammensetzung des Global Portfolio One. Bereits auf der Website erfährt man, dass der Aktienanteil dominant ist und bis zu 80 Prozent des Gesamtwertes ausmachen kann. Welche Länder bzw. Regionen werden berücksichtigt, und in welche ergänzenden Anlagen berücksichtigt die Fondsverwaltung? Aufschluss geben die Zahlen vom 30. September 2024.
Zu diesem Zeitpunkt lag der Aktienanteil bei 77 Prozent, etwas mehr als 19 Prozent waren in Anleihen investiert. Jeweils knapp 1,5 Prozent entfiel auf Anlagen in Gold und Cash-Bestände.
Die globale Streuung bei den Aktien ist beträchtlich, auch wenn der nordamerikanische Markt mit über 53 Prozent führend ist. Europäische Unternehmensanteile machen mehr als 16 Prozent aus, Schwellenländer erhalten eine Gewichtung von 10 Prozent, Japan nahezu 8 Prozent. Auffallend ist der hohe Anteil globaler Small Caps, denen mehr als 11 Prozent der Aktien zufallen. Der Pazifikraum ist nur geringfügig vertreten.
Die Investitionsreserve des Fonds nehmen Anleihen mit mehr als 86 Prozent ein – der Rest entfällt wie bereits erwähnt auf Gold und Cash.
Das Global Portfolio One ist kein ETF – auch wenn es mitunter so bezeichnet wird. Allerdings setzt sich der Aktienanteil aus Indexfonds bekannter Emittenten zusammen, darunter Vanguard, UBS, Amundi, Lyxor oder HSBC. Anleger, die das Global Portfolio One nachbauen wollen, können diesen Teil tatsächlich selbst zusammenstellen, wie die Tabelle zeigt:
| 🔢 ISIN | 🔍 Name | ✅ Gewichtung | 🌍 Region |
|---|---|---|---|
| IE00BJ0KDR00 | db x-tr MSCI USA Idx UCITS ETF Exch.Tr Fd Cl 1C USD | 14,85% | Nordamerika |
| IE000XZSV718 | SPDR S&P 500 UCITS ETF Accum – USD | 16,70% | Nordamerika |
| IE00B3YCGJ38 | Invesco S&P 500 UCITS ETF Class A USD Accum USD | 8,77% | Nordamerika |
| LU0446734872 | UBS MSCI Canada UCITS ETF Distr -A- | 1,03% | Nordamerika |
| IE00BFPM9L96 | Vanguard Europ.Stock Idx Fund Institut Plus Cla. EUR | 9,23% | Europa |
| LU0908500753 | Amundi STOXX Europe 600 Cap -UCITS ETF Acc- | 3,39% | Europa |
| LU1931974775 | Amundi Prime Japan Distr -UCITS ETF DR- | 5,41% | Japan |
| LU1781541252 | Lyxor Core MSCI Japan (DR) UCITS ETF Cap -Acc- | 0,59% | Japan |
| IE00BGCC5G60 | Vanguard Pacific Ex-Japan St Idx Fu Inst Plus Cl EUR | 1,44% | Pazifik |
| IE00BFPM9J74 | Vanguard Emerg Mark St Idx Fund InstitPl Cl EUR Acc | 7,03% | Schwellenländer |
| IE00B5SSQT16 | HSBC MSCI EMERGING MARKETS UCITS ETF USD | 0,74% | Schwellenländer |
| IE00BFRTDD83 | Vanguard Glob Small-Cap Idx Fd Instit Plus Class EUR | 8,75% | Small-Caps Welt |
Die Aktienbestandteile des GPO lassen sich im im eigenen Depot replizieren – nicht ganz so einfach ist das mit dem Anleihen-Anteil in der sogenannten Investitionsreserve. Zwar finden sich hier natürlich die Klassiker des Anleihenmarktes, nämlich deutsche Bundesanleihen und US-amerikanische T-Bonds, darüber hinaus wird die Liste jedoch von Staats- und Unternehmensanleihen mit einem Fokus auf der Schweiz ergänzt. Zahlreiche der hier vertretenen Werte können ein Rating von AAA vorweisen.
Maßgeblich für den Erfolg eines Fonds ist die Verwaltung und Anpassung – hier greift Dr. Andreas Beck in regelmäßigen Abständen ein. Quartalsweise wird die Ratio zwischen den risikoreichen und risikoärmeren Bestandteilen des GPO geprüft und neu gewichtet. Dabei ist das Ziel eine antizyklische Steuerung, die sich langfristig positiv auf die Renditen auswirken soll. Die bisherige Performance des Global Portfolio One seit dem Launch Ende 2019 scheint die Vorgehensweise zu bestätigen.
Die Aktienanteile werden dabei nicht, wie sonst verbreitet, anhand ihrer Marktkapitalisierung bewertet und gewichtet. Statt dessen stützt sich die Gewichtung der Regionen auf das Kurs-Buch-Verhältnis und das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Auch die Investitionsreserve wird regelmäßig evaluiert, vor allem um Inflationsrisiken bei Anleihen ausgleichen zu können.
Mit diesen Anpassungen ist die Fondsverwaltung noch nicht komplett, denn auch die berücksichtigten Indexfonds sind keineswegs unveränderlich. Hier fallen unter Umständen Entscheidungen bei der Auswahl, ebenfalls nach wichtigen Kriterien wie Fondsgröße, Kosten und Performance.
➡️ Mit dem Global Portfolio One kann man wissenschaftlich erfolgreich investierern
Eine der Besonderheiten des Global Portfolio One ist der vergleichsweise hohe Anteil der sogenannten Investitionsreserve. Diese Teil des Fondsvolumens kann kurzfristig für den Kauf günstiger Aktien genutzt werden. Wann und wie das zu geschehen hat, ist präzise definiert und bemisst sich an einer mehr oder weniger ausgeprägten globalen Eigenkapitalknappheit.
Dazu unterscheidet das Fondsmanagement drei Szenarien, der Benchmark für die Bestimmung ist der MSCI World Index:
Der Normalfall – es gibt keine Eigenkapitalknappheit. Der Fonds besteht aus 80 Prozent Aktien, 20 Prozent Investitionsreserve.
Eine Eigenkapitalknappheit besteht, zu erkennen daran, dass der MSCI World Index zwischen 20 und 40 Prozent unter dem letzten Höchstwert liegt. Der Fonds besteht aus 90 Prozent Aktien, 10 Prozent Investitionsreserve.
Eine eskalierende Eigenkapitalknappheit liegt vor, wenn der MSCI World mehr als 40 Prozent hinter dem letzten Höchstwert zurückbleibt. Der Fonds besteht bei diesem Szenario zu 100 Prozent aus Aktien.
Das Global Portfolio One von Andreas Beck verspricht ein wissenschaftliches Vorgehen für optimierte Performance bei überzeugender Stabilität. Nachdem der Fonds nun seit einigen Jahren nicht mehr nur institutionellen Anlegern zugänglich ist, sondern auch privaten Investoren, ziehen Analysten und Fondsmanager eine Bilanz.
Nahe liegt dabei ein Vergleich des Global Portfolio One vs MSCI World – denn der Index ähnelt in seiner Abdeckung dem Aktienanteil und ist zugleich Bemessungsgrundlage für die Anpassung. Die Erkenntnisse aus der Kapitalmarktforschung sollten letztlich dazu führen, dass Anleger mit dem Global Portfolio One die bessere Wahl treffen.
Dem ist aber nicht so – in der Gegenüberstellung bleibt das GPO hinsichtlich seiner Performance deutlich hinter dem Index zurück. Während der vergangenen fünf Jahre erzielte der MSCI World eine durchschnittliche jährliche Rendite von 12,9 %, insgesamt von 83,6 %. Demgegenüber liegt die Entwicklung beim Global Portfolio One seit Auflage bei Rendite seit Auflage bei einem Wertzuwachs von 60,25%, entsprechend 9,42% p.a.
Wer statt des aktiv verwalteten Mischfonds MSCI World ETF kaufen wollte, hätte damit also eine deutlich höhere Rendite erzielt. Die Kritik am Global Portfolio One ist anhand der reinen Zahlen überzeugend. Sie wird jedoch nicht ganz dem stabilisierenden Element der Investitionsreserve, insbesondere deren hohem Schweizer Anteil, gerecht – ein Aspekt, den gerade deutsche Anleger nicht ohne weiteres replizieren können, indem sie entsprechende Anleihen kaufen.
Ist eine Berücksichtigung von Schwellenländern und globalen Small Caps gewünscht, kommt vielleicht auch das Gerd Kommer Weltportfolio in Betracht. Der ETF bietet ebenfalls eine weltweite Abdeckung und eine sehr differenzierte Gewichtung – seine Rendite lag 2024 bei +20,17 Prozent.
➡️ Der Zugang zum Global Portfolio One Portfolio ist nicht kompliziert
Damit sich Fondskäufe für Investitionen wie das Global Portfolio One lohnen, sollten auch die Konditionen beim Depot-Anbieter stimmen. Denn die hier anfallenden Kosten und Gebühren werden von der Fondsrendite abgezogen und schmälern die Erträge. Um eine Bank oder einen Broker für Anlagen in diesen und ähnliche Fonds zu finden, muss der jeweilige Finanzdienstleister natürlich das Global Portfolio One anbieten.
Davon abgesehen, gibt es weitere wichtige Kriterien für die Brokerwahl – sie werden auch im Brokervergleich angelegt:
Ein sehr stark aktiengestützter Mischfonds mit einer weltweiten Abdeckung – einschließlich Schwellenländern und Small Caps – ist das Global Portfolio One. Der Fonds ist ein ambitioniertes Produkt, das eine optimale Kombination von Sicherheit und Rendite erzielen will. Gewichtung und Zusammensetzung des Global Portfolio One stützen sich auf durchaus valide finanztheoretische Erkenntnisse.
Der Fonds – bei dem es sich nicht um einen ETF, sondern einen aktiv verwalteten Fonds handelt – ist seit einigen Jahren auch für Privatanleger erhältlich. Ein genauerer Blick ergibt, dass die Performance zwar durchaus gut ist. Sie bleibt jedoch zurück hinter just dem Benchmark, der für die Bemessung der Investitionsrücklage verwendet wird. Im Vergleich der vergangenen fünf Jahre schneidet der MSCI World Index und mit ihm die abbildenden ETF deutlich besser ab.
Die (berechtigte) Kritik schließt nicht aus, dass der GPO in den kommenden Jahren durchstartet und den Markt, insbesondere den MSCI World, noch schlägt. Vor der Entscheidung für einen Kauf empfiehlt sich allerdings die Lektüre des Fondsberichts und vielleicht auch die Erwägung, die wichtigsten Bestandteile des Global Portfolio One nachzubauen – mit einigen Indexfonds und Anleihen-Bestandteilen im eigenen Depot.
Der aktiv verwaltete, aktienlastige Mischfonds von Andreas Beck beruht auf wissenschaftlichen Methoden. Sie fließen in die Zusammensetzung, Gewichtung und Anpassung des Fonds ein. Mit hoher Stabilität und Sicherheit durch breite globale Streuung soll der Fonds eine bestmögliche Rendite erwirtschaften.
Grundlage der Gewichtung ist bei diesem Fonds nicht die Marktkapitalisierung der Aktien. Statt dessen stützt sich die Gewichtung auf betriebswirtschaftliche Kennzahlen wie den KBV und KGV.
Fondsanteile können private Anleger über einen Broker oder eine Bank erwerben, die den Global Portfolio One im Handelsangebot führt. Unter Eingabe der WKN oder ISIN können sich Käufer Fondsanteile in der gewünschten Höhe ins Depot holen.
Über einen Betrachtungszeitraum vom Start des Global Portfolio One bis zum Jahresanfang 2025 hat GPO zwar eine gute Rendite erzielt – hinter dem Vergleichswert, dem MSCI World Index, bleibt dies jedoch mit mehr als 20 Prozent zurück. Anleger, die über den Vergleichszeitraum in einen ETF auf den MSCI World investiert hätten, hätten also ein besseres Ergebnis erzielt.
Da die Zusammensetzung des Fonds bekannt ist, lässt sich zumindest der Aktienanteil recht gut replizieren – mit den aufgeführten ETF. Alternativ kommen Indexfonds auf den MSCI World Index in Frage, die im Vergleich noch immer unter den besten ETF für die Zukunft liegen. Ergänzen lassen sie sich um weitere Aktien- und Anleihen-ETF.
Zum Anbieter
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Finanzielle Differenzgeschäfte (sog. contracts for difference oder auch CFDs) sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. Der überwiegende Anteil der Privatkundenkonten verliert Geld beim CFD-Handel. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
