Mario Draghi hinterlässt seiner Nachfolgerin ein schwieriges Erbe. Die Geldpolitik ist am Limit, die Führung der Europäischen Zentralbank ist gespalten. Christine Lagarde hat viel zu tun.
Zum Ende der Amtszeit des EZB-Präsidenten Draghi festigen die Notenbanker dessen Währungspolitik: Der Leitzins soll noch lange niedrig bleiben, Banken müssen weiter Strafzinsen zahlen. Ab November will die Zentralbank außerdem wieder ordentlich Geld in die Hand nehmen.
Seit 2014 sitzt Sabine Lautenschläger im Rat und im Direktorium der Europäischen Zentralbank. Sie gehört zu den Kritikern einer extrem lockeren Geldpolitik und milliardenschwerer Anleihenkäufe. Im Gremium kann sie sich dahingehend nicht immer durchsetzen. Jetzt erklärt die Deutsche ihren Rücktritt.
Höhere Strafzinsen und neuerliche Anleihenkäufe: Die EZB stemmt sich gegen einen drohenden Wirtschaftsabschwung. Doch innerhalb der Notenbank ist der Kurs nicht unumstritten. Bundesbank-Chef Weidmann findet deutliche Worte am Tag danach.
Die EZB stemmt sich gegen eine Konjunkturabkühlung. Sie hebt die Strafzinsen an und kauft wieder Anleihen. Doch Notenbank-Chef Draghi fordert auch die Regierungen eindringlich auf, die Wirtschaft mit ihren Mitteln zu beleben.
Die Europäische Zentralbank kehrt sichtbar in den Krisenmodus zurück. Banken, die Geld bei der EZB parken wollen, müssen künftig noch mehr zahlen. Zudem kauft die Zentralbank wieder Anleihen. Für Sparer bleiben attraktive Guthabenzinsen damit weiter nur eine Erinnerung an die Vergangenheit.
Um die Wirtschaft anzukurbeln, kauft die EZB jahrelang europäische Staatsanleihen auf, für 2,6 Billionen Euro. Europäische Richter halten das für bedenkenlos. Die deutschen Verfassungsrichter zweifeln jedoch weiterhin daran. Ganz stoppen können sie das Programm aber nicht.
Das Thema Anleihenkäufe liegt Insidern zufolge bei der Europäischen Zentralbank wieder auf dem Tisch. Bis November könnte demzufolge das Programm wieder starten. Der weltgrößte Vermögensverwalter rät der EZB zu einem anderen Vorgehen.
Zwar sind die Zinsen in der Eurozone seit Jahren ultraniedrig - dennoch bringt EZB-Chef Draghi weitere Senkungen ins Spiel. Auch Anleihenkäufe seien aufgrund einer unsicheren Wirtschaftslage denkbar, so der Zentralbanker.
Bundesbank-Präsident Weidmann kritisiert die Anleihenkäufe der EZB schon seit längerem. Sie hätten die Notenbank an die Grenzen ihres Mandats geführt, sagt er. Sie dürfe aber nicht als Krisenfeuerwehr missbraucht werden.
Die Europäische Zentralbank beginnt das neue Jahr ohne Kursänderung. Die Zinssätze rühren die Notenbanker nicht an. Und daran wird sich frühestens im Herbst etwas ändern.
Es ist ein erster Schritt auf dem Weg zurück zu geldpolitischer Normalität. In wenigen Tagen beendet die EZB ihr Billionenschweres Anleihekaufprogramm. Für Sparer ändert sich derweil nichts. Denn ein Preisschild wollen die Notenbanker erst im Herbst wieder ans Geld hängen.
Die umstrittenen Anleihekäufe der Europäische Zentralbank gehen laut Urteil des obersten EU-Gerichts in Ordnung. Die EZB verstoße damit nicht gegen das Verbot der Staatsfinanzierung und nicht gegen ihr Mandat, urteilt der Europäische Gerichtshof.
