Inflation

Die türkische Lira befindet sich weiter im Sinkflug. Am Morgen markiert die Währung zu Dollar und Euro abermals historische Tiefstände, nachdem die Notenbank des Landes ihre Zinssenkungen trotz hoher Inflation fortgesetzt hat.

Wie sollte eine Zentralbank auf Währungsverfall und hohe Inflation reagieren? Das klassische Mittel sind höhere Zinsen. Doch in der Türkei machen die Notenbanker lieber das Gegenteil. Von Jan Gänger

• Der Börsen-Tag EZB lässt Corona-Notprogramm PEPP auslaufen

Mit billigem Geld greift die Europäische Zentralbank in der Corona-Pandemie der Wirtschaft unter die Arme. Diese Hilfen sollen nun aber zumindest teilweise enden. Ökonomen geht der Schritt nicht weit genug. Sie sehen die Gefahr der Staatsfinanzierung und der weiter hohen Inflation.

Die Bank of England überrascht die Märkte mit einer Zinserhöhung. Der Grund: Die Inflation ist in Großbritannien so hoch wie seit zehn Jahren nicht mehr. Etwaige Unsicherheiten durch die neue Omikron-Variante halten die Notenbanker von diesem Schritt nicht ab.

Nach aktueller Bilanz des Statistischen Bundesamtes sind die Tarifverdienste in Deutschland im Jahr 2021 nur leicht angestiegen. Gleichzeitig haben die Verbraucherpreise deutlich schneller zugenommen: Auch im kommenden Jahr dürften die Löhne hinter den Preisen zurückbleiben.

Keine Überraschung in Washington: Die Fed drückt angesichts der hohen Inflation beim Zurückfahren ihrer Anleihenkäufe aufs Tempo. Das war von Experten so erwartet worden. Neu ist: Für das kommende Jahr rechnet die US-Notenbank mit bis zu drei Erhöhungen der Leitzinsen.

Die Inflation zieht an, der Druck auf die amerikanische Federal Reserve und die EZB wächst, die Geldpolitik zu straffen. Doch eine überstürzte Zinserhöhung ist riskant. Sie könnte die durch die Omikron-Welle ohnehin gefährdete Konjunkturerholung im Keim ersticken.

Der Chor derer, die mit einer verschobenen Konjunkturerholung rechnen, wird kräftiger. Im kommenden Jahr aber startet die Konjunktur nach Ansicht der Kieler Experten von IfW dann durch. Das sind auch gute Nachrichten für den Arbeitsmarkt.