Teil 2: SicherheitZertifikate-Strategie
Nach einem Überblick über die breiten Möglichkeiten, die Zertifikate heutzutage den Anlegern bieten, wollen wir im zweiten Teil dieser Serie die verschiedenen Investitionsmöglichkeiten genauer beleuchten und beginnen mit Zertifikaten, die für einen eher sicherheitsorientierten Anleger geeignet sind.
Von Matthias Steinhauer, Concept Vermögensmanagement
Nach einem Überblick über die breiten Möglichkeiten, die Zertifikate heutzutage bieten, wollen wir nun im zweiten Teil dieser Serie die verschiedenen Investitionsmöglichkeiten genauer beleuchten und beginnen mit Zertifikaten, die für einen eher sicherheitsorientierten Anleger geeignet sind.
Anlageerwartung: Verwirklichung einer in hohem Maße gesicherten Ertragserwartung überwiegend aus Zinszahlungen. Das Vermögen darf schwanken, seine Rückzahlung muss aber in jedem Fall gesichert sein.
Anlagestil: Im Vordergrund stehen Anlageinstrumente, die eine Kapitalrückzahlung gewährleisten (üblicherweise Euro-Anleihen von Emittenten guter Bonität).
Als Alternative eignen sich:
1. Zertifikate, die einen Anleihenindex nachbilden 2. Zertifikate, die zu einem kleinen Teil Aktienpartizipationen beinhalten, um eine zusätzliche Renditechance zu ermöglichen (Garantiezertifikate) und 3. Zertifikate, die eine Zusatzverzinsung abhängig von der Entwicklung eines beobachteten Aktienkorbes ermöglichen (Zins-Lock-In-Zertifikate).
Anlageinstrumente:
- Renten- und Unternehmensanleihen-Index-Zertifikate:
Der sicherheitsorientierte Anleger legt traditionell in festverzinslichen Wertpapieren an. Eine Teilhabe an der Rendite- und Kursentwicklung an den Rentenmärkten ist jedoch auch durch Zertifikate möglich, die einen Index festverzinslicher Wertpapiere abbilden. Der bekannteste deutsche Rentenindex ist der REXP, der auf der Basis eines Portefeuilles synthetischer Anleihen mit konstant gehaltener Laufzeit und Kupon die gesamte Wertentwicklung (Preisänderungen und Zinserlöse) aller deutschen Staatspapiere mit einer Restlaufzeit zwischen einem halben und zehneinhalb Jahren abbildet. Auf diesen Index sind Zertifikate erhältlich.
Gleichzeitig besteht aber auch die Möglichkeit, in Subindices und Unternehmensanleihenindices verschiedener Laufzeitbereiche zu investieren. Der Anleger muss jedoch beachten, dass auch Renteninvestments nicht ausnahmslos sicher sind: Stärkere Renditeanstiege am Kapitalmarkt sorgen dafür, dass Anleihen im Kurs zurückgehen und ein Verkauf vor der Fälligkeit nur mit Verlust möglich sein kann. Ebenso schwanken naturgemäß auch die auf Anleihen beruhenden Indices.
Vorteile: 1. Sichere Anlage, die auf der Entwicklung von Anleihen beruht und 2. Laufzeit i.d.R. endlos somit kein Wiederanlagebedarf
Nachteile: 1. Auch Anleihekurse schwanken 2. Zwischenzeitlicher Verkauf kann mit einem Kursverlustrisiko verbunden sein 3. Keine Ausschüttungen und 4. Steuerliche Handhabung ungewiss
- Garantiezertifikate:
Hier werden zwei Komponenten zusammengeführt: Eine Anleihe, die die Verzinsung besorgt und im Risikofall wenigstens die Kapitalrückzahlung gewährleistet sowie eine Aktienkomponente, welche zusätzliche Ertragschancen ermöglicht.
Vorteile: 1. Sichere Anlage, Rückzahlung zu 100 garantiert und 2. Partizipation an Aktienkurssteigerungen möglich
Nachteile: 1. Rückzahlungsgarantie bezieht sich immer nur auf das Laufzeitende 2. Risiko einer Nichtverzinsung und 3. Keine Ausschüttungen / Steuerpflicht
- Zins-Lock-in-Zertifikate:
Ebenfalls eine Zweikomponenten-Strategie: Die Grundlage bildet eine normale Anleihe mit Zins und garantierter Rückzahlung. Hinzu kommt ggf. eine von einem beobachteten Aktienkorb abhängige Zusatzverzinsung. Ein einmal gezahlter Zusatzzins bildet die Basisverzinsung für die Folgejahre.
Vorteile: 1. Sichere Anlage, Rückzahlung zu 100 garantiert 2. Regelmäßige Zinszahlungen 3. Partizipation an Aktienkurssteigerungen möglich und 4. Kapitalmarktgemäßer Zins, wenn Zusatzverzinsung nicht greift
Nachteile: 1. Rückzahlungsgarantie bezieht sich immer nur auf das Laufzeitende 2. Wahrscheinlichkeit eines Zusatzzinses ist oft nicht sehr hoch und 3. Keine Ausschüttungen / Steuerpflicht
Ausblick: Im Teil 3 dieser Zertifikate-Serie werden wir uns mit Anlagemöglichkeiten mit Zertifikaten beschäftigen, die dem ertrags(zins)-orientierten Anleger zur Verfügung stehen, welcher zur Renditeoptimierung bereit ist, mit einem Teil der Anlagesumme eingeschränkte und genau kalkulierbare Aktienrisiken einzugehen.