Gerichtsurteil trifft TelekomMehr Geld für T-Online-Aktionäre
Erst den Internetableger an die Börse gebracht, dann zurück in den Konzern geholt: Kritiker werfen der Deutschen Telekom vor, so zwei Mal bei den T-Online-Aktionären Kasse gemacht zu haben. Die jetzt per Gerichtsurteil verordnete Nachzahlung stößt deshalb nur auf geteilte Zustimmung.
Die Deutsche Telekom muss einem Gerichtsurteil zufolge den Aktionären ihrer Ex-Tochter T-Online insgesamt rund 200 Mio. Euro überweisen. Das Oberlandesgericht Frankfurt entschied, dass den einstigen T-Online-Gesellschaftern wegen der Verschmelzung mit der Telekom eine Zuzahlung von 1,15 Euro je Aktie in bar plus Zinsen zustehe. Damit wurde die zuvor vom Landgericht Frankfurt errechnete Summe bestätigt.
Die Telekom hatte die Darmstädter Online-Tochter im Jahr
2000 an die Börse gebracht und sechs Jahre später die beim Konzern verbliebene
Aktien-Mehrheit dazu benutzt, die T-Online AG gegen den Willen vieler
Kleinaktionäre in den Konzern zurückzuholen. Ein entsprechender Beschluss der Hauptversammlung
stammt aus dem Jahr 2005.
Zum Ausgleich sollten die verbliebenen Anteilseigner
Aktien der Deutschen Telekom AG zu einem festen Umtauschverhältnis erhalten.
Für ein T-Online-Papier sollten die Anleger 0,52 Telekom-Aktien bekommen. Das
entsprach zu damaligen Kursen einem Wert von 8,22 Euro. Zuvor hatte der einst
staatliche Konzern den Aktionären 8,99 Euro pro Anteil angeboten.
Nachzahlung rechtskräftig
Die Gerichte fanden das Umtauschverhältnis im Ergebnis zu
niedrig und ermittelten den Bar-Zuschlag von 1,15 Euro, der sich für rund 120
Millionen Aktien nebst Zinsen und Anwaltskosten auf einen Gesamtbetrag von rund
200 Mio. Euro summiert. Ein Telekomsprecher bestätigte die Summe, die aber
keinen Einfluss auf die publizierten Unternehmensziele habe. Bei der
Verschmelzung beider Unternehmen habe sich die Telekom an Gesetz und damals
gängige Bewertungsregeln zur künftigen Ertragskraft gehalten.
Gegen die später vom Frankfurter Landgericht ermittelte Nachzahlung hatten beide Seiten Einspruch eingelegt. Die Telekom hatte die Zahlung überhaupt angezweifelt, während die einstigen Anteilseigner von T-Online den Betrag als zu gering ansahen.
Nun will die Telekom auf weitere Rechtsmittel verzichten. "Selbstverständlich akzeptieren wir den rechtskräftigen Beschluss", sagte eine Sprecherin. Auf den Geschäftsausblick für dieses Jahr werde die Zahlung keinen Einfluss haben.
Verfassungsbeschwerde folgt
Anlegeranwalt Peter Dreier von der Düsseldorfer Kanzlei Dreier Riedel spricht allerdings nur von einem Teilsieg. "Leider besteht nur Anlass, Sekt statt Champagner zu trinken, da wir mit einer höheren Nachzahlung gerechnet haben", erklärte er. Er hatte mit 5,25 Euro pro Aktie fast den fünffachen Satz als
Nachzahlung verlangt. T-Online-Aktionäre der ersten Stunde haben trotz der
Nachzahlung hohe Verluste gemacht, da der Erstausgabepreis bei 27 Euro gelegen
hatte.
Dreier kündigte aber umgehend eine Verfassungsbeschwerde an. Es sei
äußerst bedenklich, dass die Gerichte ausschließlich auf den Aktienkurs
abgestellt hätten. So könnten künftig Muttergesellschaften den Kurs ihrer
Töchter herunterreden, um dann in den Genuss einer günstigen Übernahme zu kommen.
Diese Thematik müsse endgültig rechtlich geklärt werden. Dessen ungeachtet
müsse die Telekom umgehend die nun beschlossenen Nachzahlungen leisten.