Börsen im Fusionsfieber"Projekt Gamma" - und dann?
Deutsche Börse und Nyse Euronext wollen sich zusammenschließen. Noch sind viele Details unklar. Das "Ja" der Kartellbehörden fehlt, ein Name auch. In Asien wachsen dennoch Nervosität und Druck gleichermaßen.
Unter den Börsenbetreibern ist mit dem geplanten Zusammenschluss von Deutscher Börse und Nyse Euronext - Deckname: "Projekt Gamma" - das Fusionsfieber ausgebrochen. Experten schließen nicht aus, dass es in einigen Jahren weltweit nur noch zwei oder drei große Spieler gibt. Auch asiatische Börsen stehen unter Druck, doch in vielen Ländern gibt es Vorbehalte gegen die Übernahme durch einen ausländischen Wettbewerber. Im Folgenden eine Auswahl der wichtigsten Marktbetreiber der Region:
Tokyo Stock Exchange
- Marktwert aller gehandelten Firmen: 3,8 Billionen Dollar
- Zahl der gelisteten Firmen: 2.290
- Eignerstruktur: Nicht börsennotiert. 114 Eigner, vor allem Banken und Brokerhäuser. Derzeit keine Pläne für ein Listing
- Beschränkungen: Nichts festgeschrieben. Allerdings gilt es als unwahrscheinlich, dass die Eigner einer wie auch immer angelegten Übernahme zustimmen
- Partnerschaften/Übernahmen: Verbindungen zu etlichen Börsen. Schaut sich derzeit nach einem Partner außerhalb Asiens um. Keine konkreten Gespräche im Moment
Hongkong
- Marktwert aller gehandelten Firmen: 2,7 Billionen Dollar
- Zahl der gelisteten Firmen: 1.420
- Eignerstruktur: Börsennotiert. Haupteigner ist Regierung, gefolgt von Blackrock, Oppenheimer, JP Morgan Asset Management
- Beschränkungen: Jeder, der fünf Prozent oder mehr am Börsenbetreiber kaufen will, braucht die Genehmigung der Regierung von Hongkong
- Partnerschaften/Übernahmen: Zuletzt keine Zusammenschlüsse mit anderen Börsen. Fusionsgespräche zwischen der Börse in Shanghai und der Börse in Hongkong scheiterten vor einigen Jahren aus logistischen und technischen Gründen
Shanghai
- Marktwert aller gehandelten Firmen: 2,76 Billionen Dollar
- Zahl der gelisteten Firmen: 901
- Eignerstruktur: Nicht börsennotiert. Die Börse untersteht als Mitgliederorganisation direkt der chinesischen Wertpapieraufsicht CSRC. Zu den Mitgliedern zählen unter anderem CITIC Securities, UBS Securities, Shenyin & Wanguo Securities. Die Börse steht ausländischen Firmen nicht offen
- Beschränkungen: Die strenge Mitgliederstruktur schiebt Übernahmen einen Riegel vor
- Partnerschaften/Übernahmen: Zuletzt keine Zusammenschlüsse mit anderen Börsen. Dass die Fusionsgespräche mit der Hongkonger Börse scheiterten, wurde vor allem Shanghai zugeschrieben
Shenzhen
- Marktwert aller gehandelten Firmen: 1,26 Billionen Dollar
- Zahl der gelisteten Firmen: 1.200
- Eignerstruktur: Die Börse untersteht ebenfalls der CSRC
- Beschränkungen: Siehe Shanghai
- Partnerschaften/Übernahmen: Zuletzt keine Zusammenschlüsse mit anderen Börsen. Mit der Osaka Securities Exchange gibt es eine Absichtserklärung zum engeren Informationsaustausch
Singapore Exchange (SGX)
- Zahl der gelisteten Firmen: 785 (zudem ein großes Derivate- und Rohstoffgeschäft)
- Eignerstruktur: Börsennotiert. Größter Anteilseigner ist der Financial Development Fund (kontrolliert von der Zentralbank), Tokio Stock Exchange hält 4,99 Prozent
- Beschränkungen: Für einen Anteil von fünf Prozent und mehr brauchen Investoren die Zustimmung der Zentralbank
- Partnerschaften/Übernahmen: Die SGX bietet derzeit für die australische Börse ASX rund acht Milliarden Dollar
Bombay Stock Exchange
- Marktwert aller gehandelten Firmen: eine Billion Dollar
- Zahl der gelisteten Firmen: mehr als 4.900
- Eignerstruktur: Nicht börsennotiert. Die älteste Börse in Asien (gegründet 1875) gehört zu 40 Prozent Brokerhäusern und zu 27 Prozent Ausländern. Der Rest entfällt auf Kapitalgesellschaften
- Beschränkungen: Das Gesetz verbietet es einzelnen ausländischen Investoren, mehr als fünf Prozent an Börsenbetreibern zu halten
- Partnerschaften/Übernahmen: Deutsche Börse und die Singapore Exchange halten jeweils fünf Prozent
National Stock Exchange (NSE) Indien
- Marktwert aller gehandelten Firmen: 1,6 Billionen Dollar
- Zahl der gelisteten Firmen: über 1.550
- Eignerstruktur: Nicht börsennotiert. Ausländer halten zusammen rund 33 Prozent der Anteile, der Rest entfällt auf indische Gesellschaften
- Partnerschaften/Übernahmen: Temasek übernahm 2010 einen Fünf-Prozent-Anteil an der NSE von Nyse-Euronext
ASX
- Marktwert aller gehandelten Firmen: 1,4 Billionen Dollar
- Zahl der gelisteten Firmen: 2.200
- Eignerstruktur: Börsennotiert. Eigner sind vor allem lokale Fondshäuser. Größter Einzelanteil liegt bei 4,9 Prozent
- Partnerschaften/Übernahmen: Für die ASX bietet derzeit die Singapore Exchange rund acht Milliarden Dollar. Die australische Regierung muss der Übernahme zustimmen.