Der Börsen-TagZwei neue DAX-Varianten - doch europäische Anleger profitieren kaum
Hier Konkreteres zum bereits vermeldeten zweiten DAX: Die Deutsche Börse führt angesichts des rasanten Kursanstiegs beim Index-Schwergewicht SAP gleich zwei neue Varianten für den DAX ein. Der "DAX Uncapped" hat keine Kappungsgrenze, die das Gewicht einzelner Werte in dem Leitindex begrenzen würde. Im neuen "DAX 20 Prozent" darf ein einzelner Wert maximal 20 Prozent des Index-Werts ausmachen, wie die Deutsche-Börse-Tochter ISS Stoxx mitteilte. Für den klassischen Blue-Chip-Index der 40 schwersten deutschen Börsenwerte bleibe es aber bei der Kappungsgrenze, die erst im vergangenen Jahr von zehn auf 15 Prozent angehoben worden war.
Mit den beiden neuen Varianten kommt die Börse dem Software-Konzern SAP entgegen, dessen Börsenwert derzeit rund 21 Prozent der Marktkapitalisierung aller 40 DAX-Konzerne ausmacht. Bei jeder Neuberechnung des Index, also alle drei Monate, wird das Gewicht im DAX aber auf 15 Prozent reduziert. Das zwingt etwa börsengehandelte Indexfonds dazu, regelmäßig SAP-Aktien zu verkaufen, was den Kurs belastet.
Von den neuen DAX-Versionen profitieren vor allem Anbieter passiver Produkte wie ETFs sowie Investoren außerhalb Europas. Den Anlegern in europäisch regulierten Aktienfonds und deren Fondsmanagern bringen sie allerdings nichts - im Gegenteil, wie Norbert Kuhn vom Deutschen Aktieninstitut (DAI) sagte. Denn sie dürften nach der UCITS-Regulierung weiterhin maximal zehn Prozent des Fondsvolumens in einen einzelnen Wert stecken.