DAX Bär Garant ZertifikatIkarus für Bären
Das Merrill Lynch-DAX Bär Garant Zertifikat wird dann den besten Ertrag abwerfen, wenn der DAX-Index nicht um mehr als 40 Prozent nachgibt, aber am Ende dennoch deutlich im Minus notiert.
Wer sich für Reverse oder Bear (Bär)-Zertifikate interessiert, will auch bei nachgebenden Aktienkursen und Indexständen zu positiven Renditen gelangen. Somit wird negativ eingestellten Anlegern auch das nun zur Zeichnung angebotene Merrill Lynch-DAX Bär Garant Zertifikat wahrscheinlich sofort ins Auge springen. Wie die Bezeichnung schon verrät, handelt es sich bei diesem Zertifikat um ein Garantieprodukt. Die nicht linearen Renditechancen des Zertifikates hängen davon ab, wo sich der DAX-Index am Laufzeitende befindet und wie er sich während der gesamten Laufzeit entwickelt.
Das Zertifikat mit etwas mehr als zweijähriger Laufzeit ist mit einer Partizipationsrate von 150 Prozent, einer Barriere bei 60 Prozent und einem Bonusbetrag in Höhe von 14 – 18 Prozent (Festlegung am 3.3.08) ausgestattet.
Wenn der DAX-Index während der gesamten Beobachtungsperiode, vom 3.3.08 bis 3.6.10 immer oberhalb von 60 Prozent des Start-wertes notiert, so partizipiert der Inhaber des Zertifikates mit 1,5-facher Hebelwirkung am Kursrückgang des DAX.
Befindet sich der Index am Ende beispiels-weise mit 30 Prozent im Minus, dann wird das Zertifikat - sofern der Index die Schwelle zwischenzeitlich nicht berührt hat - mit 145 Euro getilgt.
Sobald der Index einmal unterhalb von 60 Prozent des Startwertes notiert, wird die 150-prozentige Partizipation am Kursverlust in einen fixe Bonuszahlung in Höhe von 14 bis 18 Euro (wahrscheinlich 16 Euro) umgewandelt. Das erscheint auf den ersten Blick gegenüber der 150-prozentigen Beteiligung am Kursverlust bis minus 40 Prozent als schlechter Tausch. Ist es aber nicht! Wenn der Index beispielsweise um 39 Prozent fällt um am Ende im Plus zu notieren, dann wird das Zertifikat gemäß seiner Kapitalgarantie mit seinem Nennwert in Höhe von 100 Euro zurückbezahlt.
Dreht der Index hingegen nach einem vorläufigen Kursverlust von 41 Prozent wieder ins Plus (auf Sicht von zwei Jahren zwar unwahrscheinlich, aber nicht unmöglich), dann gelangt am Ende auf jeden Fall ein Betrag in Höhe von 114 bis 118 Euro zur Auszahlung.
Das Merrill Lynch-DAX Bär Garant Zertifikat mit ISIN: DE000ML0D9S6, Laufzeit bis 12.6.10, kann noch bis 29.2.08 mit 100 Euro plus maximal zwei Prozent Aufgeld gezeichnet werden.
ZertifikateReport-Fazit: Das Merrill Lynch-DAX Bär Zertifikat wird dann den besten Ertrag abwerfen, wenn der DAX-Index nicht um mehr als 40 Prozent nachgibt, aber am Ende dennoch deutlich im Minus notiert. Bei einem Minus von 20 Prozent beträgt der Gewinn schon beachtliche 30 Prozent. Beim Schwellenereignis schrumpft zwar der Gewinn, andererseits kann die Bonuszahlung nicht mehr verloren gehen.
Autor: Walter Kozubek, www.anlagezertifikate.de