Auf dem falschen FußPorsche-Bären mit Verlusten
Seit Montag, als bekannt wurde, dass Porsche 20 Prozent der VW-Aktien übernehmen wird, lief der Kurs der Porsche-Aktie nach dem mehr als elfprozentigen Kurseinbruch genau in die andere Richtung, als von vielen Experten erwartet worden war.
Seit Montag, als bekannt wurde, dass Porsche 20 Prozent der VW-Aktien übernehmen wird, lief der Kurs der Porsche-Aktie nach dem mehr als elfprozentigen Kurseinbruch genau in die andere Richtung, als von vielen Experten erwartet worden war. Anstatt zügig dem negativen Kursziel von 550 Euro entgegen zu fallen, erholte sich der Aktienkurs auf aktuell 638,40 Euro. Beim Aktienkurs von 615,99 Euro wurde am Montag von der Anlage in Short-Hebelprodukte ausgegangen. Offensichtlich war dies nicht der ideale Einstiegszeitpunkt. Deshalb werfen wir nun einen Blick auf die bisherige, negative Kursentwicklung der für fallende Porsche-Notierungen geeigneten Instrumente:
Beispiel Put-Optionsschein vom 26.9.05:
"BNP Put-Optionsschein, Strike 600 Euro, ISIN NL0000035673, Bezugsverhältnis 0,01, Laufzeit bis 17.3.2006. Beim Aktienkurs von 615,99 Euro wird der Put mit 0,39 – 0,40 Euro gehandelt. Behalten die aus ihren Höhlen gekommenen Bären Recht und der Kurs der Porsche-Aktie erreicht innerhalb des nächsten Monats die Marke von 550 Euro, so wird der Put einen ungefähren Wert von 0,70 Euro aufweisen, was einer 75-prozentigen Kurssteigerung entspräche."
Quotierung des Put-Optionsscheines bei Porsche-Kurs 638,40 Euro: 0,30 – 0,31 (-25%).
Beispiel Turbo-Put vom 26.9.05:
"SG Open End Turbo Put, ISIN DE000SG3Y4Q0, Basis 781,1972 Euro, KO-Marke 702,8449 Euro, Bezugsverhältnis 1:1. Beim aktuellen Aktienkurs wird der Turbo-Put mit 166,65 – 168,15 Euro gehandelt. Fällt der Aktienkurs – ohne zwischenzeitlich einmal die KO-Marke bei 702,8449 Euro zu berühren -innerhalb des nächsten Monats auf 550 Euro, so wird dieser Turbo-Put über einen ungefähren Wert von 231 Euro (+37,37%) verfügen."
Quotierung des Turbo-Puts bei Porsche-Kurs 638,40 Euro: 142 – 143,50 (-15,55%).
Diese Beispiele verdeutlichen, dass sich die Hebelwirkung der Turbos und Optionsscheine auch dann auswirkt, wenn die Kurse die unerwünschte Richtung einschlagen. Der Kurs der Porsche-Aktie ging im gleichen Zeitraum, in dem diese Hebelprodukte Verluste von 15 bis 25% erlitten, gerade einmal um 3,64 Prozent nach oben. Wie heißt es so schön: große Chance –großes Risiko!
Walter Kozubek, hebelproduktereport.de