Die Geldmärkte preisen bis Ende 2026 Zinssenkungen der Federal Reserve von über 100 Basispunkten ein, was angesichts der Inflationsrisiken potenziell zu viel sei, schreibt Jussi Hiljanen von SEB Research in einem Kommentar. Sollte die Fed diese Markterwartungen erfüllen, könnte dies den Weg dafür ebnen, dass die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen im nächsten Jahr auf 3,80 Prozent falle, meint der Chefstratege.

"Da die Fiskalpolitik wahrscheinlich nicht zum Haupttreiber wird, ergeben sich Aufwärtsrisiken für die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen hauptsächlich daraus, dass die Fed weniger liefert, als wir und der Markt derzeit erwarten", sagt er. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen fällt laut Tradeweb um 1,7 Basispunkte auf 4,130 Prozent.