Europäische Aktien sind nach Einschätzung der Analysten der Bank of America (BoA) langfristig überbewertet. Der Optimismus der Anleger spiegele nicht die makroökonomische Realität wider. Der Stoxx-600 sei seit seinem Tief nach den US-Wahlen im November um zwölf Prozent gestiegen und habe neue Allzeithochs erreicht. Etwas mehr als die Hälfte des Anstiegs sei dabei auf eine tatsächliche Verbesserung der wirtschaftlichen Fundamentaldaten zurückzuführen, der Rest basiere wahrscheinlich auf einem gestiegenen Optimismus hinsichtlich des künftigen europäischen Wachstums.

Befeuert werde letzteres durch die Annahme fiskalischer Unterstützung in Deutschland, eines möglichen Waffenstillstands in der Ukraine und höherer europäischer Militärausgaben. Das makroökonomische Umfeld dürfte jedoch schwach bleiben, glauben die Analysten, der Aktienmarkt skizziere somit ein zu rosiges Szenario.