Der Börsen-TagUS-Zins dürfte wohl doch stärker steigen als nun erwartet
Hmmm, ist der Optimismus an den Börsen unbegründet? Der Markt hat die Erwartungen an den US-Leitzins nach der Fed-Sitzung um einen halben Punkt heruntergenommen, auf nun 3,00 bis 3,25 Prozent im Juli des nächsten Jahres. Und doch könnte diese taubenhaftere Sicht fehl am Platz sein. Auch das Szenario eines 'soft landing' der US-Wirtschaft ist wenig realistisch.
Der Rohölmarkt deutet nämlich auf weitere Inflationsgefahren hin. Hier hat sich die Backwardation (dabei liegt der Terminkurs bei Fälligkeit/Verfall des Terminmonats unter dem aktuellen Kassakurs - d.R.) zuletzt weiter verstärkt, ein Zeichen zunehmender Knappheit. "Ein 'soft landing' ist der Fed nur in einem von vier Zinserhöhungszyklen gelungen", sagte ein Marktanalyst. Und das sei nahezu ausschließlich unter Alan Greenspan der Fall gewesen. Marktteilnehmer verwiesen auch auf US-Volkswirt Kenneth Rogoff. Dieser warne nun vor einem Leitzins von 5,00 Prozent.