Unter Deflation versteht man den Rückgang der Preise für Waren und Dienstleistungen. Üblicherweise entsteht Deflation, wenn die Nachfrage in einer Volkswirtschaft kleiner ist als das Angebot.

Eigentlich wirken sich Preissenkungen positiv auf das Befinden einer Gesellschaft aus. Beruhen sie jedoch auf fehlender Nachfrage, führen sie langfristig zu Wirtschaftskrisen und wachsender Arbeitslosigkeit. Wenn niemand mehr die Produkte einer Firma kauft, wird diese weniger investieren und versuchen, Kosten zu sparen - zum Beispiel mit Entlassungen. Mit wachsender Arbeitslosigkeit wird jedoch noch weniger konsumiert und die Unternehmen müssen noch mehr sparen.

Das gängigste geldpolitische Mittel zur Bekämpfung von Deflation sind niedrige Zinsen seitens der Zentralbanken.