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Mancher traute seinen Augen nicht, doch es stimmt: Mit deutschen Aktien ließ sich im Börsenjahr 2010 viel Geld verdienen.
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Mancher traute seinen Augen nicht, doch es stimmt: Mit deutschen Aktien ließ sich im Börsenjahr 2010 viel Geld verdienen.

Trotz Schulden-Sog und Euro-Krise haben die wichtigsten Papiere auf dem Frankfurter Börsenparkett kräftig an Wert gewonnen. Satte 16 Prozent hat der Dax seit Anfang Januar zugelegt. Wer hätte das noch am Anfang des Jahres gedacht!
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Trotz Schulden-Sog und Euro-Krise haben die wichtigsten Papiere auf dem Frankfurter Börsenparkett kräftig an Wert gewonnen. Satte 16 Prozent hat der Dax seit Anfang Januar zugelegt. Wer hätte das noch am Anfang des Jahres gedacht!

Verantwortlich für diese formidable Kursentwicklung waren vor allem die Aktien all jener Unternehmen, die von der Erholung der Konjunktur profitieren. Und davon gibt es am deutschen Aktienmarkt jede Menge.
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Verantwortlich für diese formidable Kursentwicklung waren vor allem die Aktien all jener Unternehmen, die von der Erholung der Konjunktur profitieren. Und davon gibt es am deutschen Aktienmarkt jede Menge.

Leuchtfeuer unter den Profiteuren der Erholung waren vor allem die Automobilaktien. Unter den wichtigsten 30 deutschen Aktien, die im Leitindex Dax zusammengefasst sind, legten sie am stärksten zu.
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Leuchtfeuer unter den Profiteuren der Erholung waren vor allem die Automobilaktien. Unter den wichtigsten 30 deutschen Aktien, die im Leitindex Dax zusammengefasst sind, legten sie am stärksten zu.

Das liegt unter anderem an der starken Nachfrage nach deutschen Autos in der Welt, vor allem in Wachstumsmärkten wie China, Brasilien, Russland oder Indien.
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Das liegt unter anderem an der starken Nachfrage nach deutschen Autos in der Welt, vor allem in Wachstumsmärkten wie China, Brasilien, Russland oder Indien.

Den stärksten Schub hat das den Aktien von Volkswagen gegeben. Erstmals in seiner Geschichte wird der Konzern 2010 wohl mehr als sieben Mio. Fahrzeuge verkaufen, auch die Tochter Audi ist auf Rekordkurs. Der Absatz von Volkswagen auf dem wichtigsten Markt China stieg von Januar bis November um 38 Prozent.
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Den stärksten Schub hat das den Aktien von Volkswagen gegeben. Erstmals in seiner Geschichte wird der Konzern 2010 wohl mehr als sieben Mio. Fahrzeuge verkaufen, auch die Tochter Audi ist auf Rekordkurs. Der Absatz von Volkswagen auf dem wichtigsten Markt China stieg von Januar bis November um 38 Prozent.

Auf Augenhöhe war auch der Autobauer BMW, der von Januar bis November rund um den Globus 1,32 Mio. Autos der Konzernmarken BMW, Mini und Rolls-Royce verkaufte. Das sind knapp 14 Prozent mehr als im Vorjahr. Allein in den ersten drei Quartalen des Jahres setzte BMW 15,9 Mrd. Euro um, rund ein Drittel mehr als im Vorjahreszeitraum.
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Auf Augenhöhe war auch der Autobauer BMW, der von Januar bis November rund um den Globus 1,32 Mio. Autos der Konzernmarken BMW, Mini und Rolls-Royce verkaufte. Das sind knapp 14 Prozent mehr als im Vorjahr. Allein in den ersten drei Quartalen des Jahres setzte BMW 15,9 Mrd. Euro um, rund ein Drittel mehr als im Vorjahreszeitraum.

Auch der Mercedes-Stern glänzte in diesem Jahr. Die ersten drei Quartale bescherten den Schwaben ein Umsatzplus von 30 Prozent. Der Absatz soll bis Ende 2010 auf mehr als 1,2 Mio. Fahrzeuge steigen, so viel wie nie in der Geschichte des Unternehmens.
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Auch der Mercedes-Stern glänzte in diesem Jahr. Die ersten drei Quartale bescherten den Schwaben ein Umsatzplus von 30 Prozent. Der Absatz soll bis Ende 2010 auf mehr als 1,2 Mio. Fahrzeuge steigen, so viel wie nie in der Geschichte des Unternehmens.

Rundum zufrieden konnten hingegen die Aktionäre von MAN sein, zumindest was die Wertentwicklung ihrer Beteiligung angeht. Verglichen mit dem Krisenjahr 2009 setzte MAN in den ersten neun Monaten des Jahres rund ein Fünftel mehr um.
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Rundum zufrieden konnten hingegen die Aktionäre von MAN sein, zumindest was die Wertentwicklung ihrer Beteiligung angeht. Verglichen mit dem Krisenjahr 2009 setzte MAN in den ersten neun Monaten des Jahres rund ein Fünftel mehr um.

Doch das Aktienjahr 2010 war nicht nur für Automobilbauer ein gutes Jahr. Auch die Chipindustrie als wichtiger Baustein der Konjunktur profitierte von einer kräftig anziehenden Nachfrage.
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Doch das Aktienjahr 2010 war nicht nur für Automobilbauer ein gutes Jahr. Auch die Chipindustrie als wichtiger Baustein der Konjunktur profitierte von einer kräftig anziehenden Nachfrage.

Das spürte vor allem Infineon-Chef Peter Bauer, der für den Chipkonzern erstmals seit sechs Jahren schwarze Zahlen erwirtschaftet hat. Zum ersten Mal seit dem Börsengang will Infineon im kommenden Jahr eine Dividende ausschütten.
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Das spürte vor allem Infineon-Chef Peter Bauer, der für den Chipkonzern erstmals seit sechs Jahren schwarze Zahlen erwirtschaftet hat. Zum ersten Mal seit dem Börsengang will Infineon im kommenden Jahr eine Dividende ausschütten.

Doch auch abseits der großen Dax-Unternehmen ließ sich am Aktienmarkt gutes Geld verdienen - vorausgesetzt, man ist rechtzeitig eingestiegen.
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Doch auch abseits der großen Dax-Unternehmen ließ sich am Aktienmarkt gutes Geld verdienen - vorausgesetzt, man ist rechtzeitig eingestiegen.

Die Börsenbullen blickten vor allem Werte aus der zweiten Reihe. Der MDax als Index der wichtigsten Nebenwerte kletterte 2009 um mehr als ein Drittel, genauer um 34,9 Prozent.
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Die Börsenbullen blickten vor allem Werte aus der zweiten Reihe. Der MDax als Index der wichtigsten Nebenwerte kletterte 2009 um mehr als ein Drittel, genauer um 34,9 Prozent.

Davon konnte vor allem ProSiebenSat.1 ein Lied singen. Die Erholung am Werbemarkt kam der TV-Sender-Kette ebenso zugute wie Gerüchte über einen möglichen Verkauf an einen Finanzinvestor.
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Davon konnte vor allem ProSiebenSat.1 ein Lied singen. Die Erholung am Werbemarkt kam der TV-Sender-Kette ebenso zugute wie Gerüchte über einen möglichen Verkauf an einen Finanzinvestor.

Eine Rückkehr, wenn auch ganz anderer Art, hat die Aktie von Adva Optical angetrieben. Der Netzwerk-Ausrüster war bereits zwischen 2006 und 2008 Mitglied im TecDax, musste dann jedoch einem erfolgreicheren Titel Platz machen. Im Herbst kehrte Adva jedoch in den TecDax zurück, was der Aktie die nötige Aufmerksamkeit für starke Quartalszahlen sichert und damit den Kurs antreibt.
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Eine Rückkehr, wenn auch ganz anderer Art, hat die Aktie von Adva Optical angetrieben. Der Netzwerk-Ausrüster war bereits zwischen 2006 und 2008 Mitglied im TecDax, musste dann jedoch einem erfolgreicheren Titel Platz machen. Im Herbst kehrte Adva jedoch in den TecDax zurück, was der Aktie die nötige Aufmerksamkeit für starke Quartalszahlen sichert und damit den Kurs antreibt.

Beinahe hätte Hugo Boss seinem Namen alle Ehre machen können - zumindest auf dem Aktienparkett. Die Erlöse legten im Neun-Monats-Vergleich um 6 Prozent zu, das Betriebsergebnis kletterte um 48 Prozent. Im Gesamtjahr will der Modekonzern 5 Prozent mehr umsetzen und ein Fünftel mehr verdienen als 2009.
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Beinahe hätte Hugo Boss seinem Namen alle Ehre machen können - zumindest auf dem Aktienparkett. Die Erlöse legten im Neun-Monats-Vergleich um 6 Prozent zu, das Betriebsergebnis kletterte um 48 Prozent. Im Gesamtjahr will der Modekonzern 5 Prozent mehr umsetzen und ein Fünftel mehr verdienen als 2009.

Dem Chemiekonzern Lanxess hat die wieder anziehende Konjunktur kräftigen Rückenwind gegeben. In den ersten neun Monaten des Jahres erlöste das Unternehmen 44 Prozent mehr als vor Jahresfrist, der Betriebsgewinn verfünffachte sich. Applaus erntete Lanxess auch mit einer Übernahme in der Kautschuk-Sparte, die unter Analysten auf Wohlwollen trifft.
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Dem Chemiekonzern Lanxess hat die wieder anziehende Konjunktur kräftigen Rückenwind gegeben. In den ersten neun Monaten des Jahres erlöste das Unternehmen 44 Prozent mehr als vor Jahresfrist, der Betriebsgewinn verfünffachte sich. Applaus erntete Lanxess auch mit einer Übernahme in der Kautschuk-Sparte, die unter Analysten auf Wohlwollen trifft.

Auch der Chipkonzern Dialog Semiconductor aus dem MDax war ein Profiteur der konjunkturellen Erholung. Die unscheinbaren Bauteile des Konzerns regeln in Smartphones oder anderen mobilen Geräten den Stromverbrauch und finden reißenden Absatz. Der Umsatz in den ersten neun Monaten kletterte um rund 50 Prozent, das Betriebsergebnis stieg um 124 Prozent.
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Auch der Chipkonzern Dialog Semiconductor aus dem MDax war ein Profiteur der konjunkturellen Erholung. Die unscheinbaren Bauteile des Konzerns regeln in Smartphones oder anderen mobilen Geräten den Stromverbrauch und finden reißenden Absatz. Der Umsatz in den ersten neun Monaten kletterte um rund 50 Prozent, das Betriebsergebnis stieg um 124 Prozent.

Zufrieden konnten auch Anleger von Drägerwerk mit diesem Börsenjahr sein. Der Anbieter von Medizintechnik hatte im Laufe des Jahres seine Prognose mehrfach angehoben. Eine Kapitalerhöhung sorgt für eine solide finanzielle Basis, die sich für Aktionäre durch eine erstmalige Bekenntnis zu einer transparenten Divdiendenstrategie auszahlt.
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Zufrieden konnten auch Anleger von Drägerwerk mit diesem Börsenjahr sein. Der Anbieter von Medizintechnik hatte im Laufe des Jahres seine Prognose mehrfach angehoben. Eine Kapitalerhöhung sorgt für eine solide finanzielle Basis, die sich für Aktionäre durch eine erstmalige Bekenntnis zu einer transparenten Divdiendenstrategie auszahlt.

So glatt wie bei den Gewinnern des Jahres lief es nicht überall - im Gegenteil. So manche Aktie legte 2010 eine kräftige Bruchlandung auf das Parkett.
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So glatt wie bei den Gewinnern des Jahres lief es nicht überall - im Gegenteil. So manche Aktie legte 2010 eine kräftige Bruchlandung auf das Parkett.

Die Bären auf dem Aktienparkett haben sich 2010 vor allem unter den Technologiewerten ausgetobt.
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Die Bären auf dem Aktienparkett haben sich 2010 vor allem unter den Technologiewerten ausgetobt.

Das bekamen vor allem die über viele Jahre erfolgsverwöhnten Solaraktien zu spüren. Zum einen wurde 2010 unter großem Getrommel unter Befürwortern und Gegnern die Solarförderung in Deutschland gekürzt, im kommenden Jahr ist mit einer weiteren Senkung der Einspeisevergütung zu rechnen.
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Das bekamen vor allem die über viele Jahre erfolgsverwöhnten Solaraktien zu spüren. Zum einen wurde 2010 unter großem Getrommel unter Befürwortern und Gegnern die Solarförderung in Deutschland gekürzt, im kommenden Jahr ist mit einer weiteren Senkung der Einspeisevergütung zu rechnen.

Als langfristig deutlich gravierender dürfte sich aber die wachsende Konkurrenz aus Asien erweisen. Hersteller aus Fernost bringen die heimischen Pioniere mit Kampfpreisen und einer wahren Angebotsflut ins Schwitzen. In diesem Preiswettbewerb können sich nur Unternehmen behaupten, die ihre Nische gefunden haben.
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Als langfristig deutlich gravierender dürfte sich aber die wachsende Konkurrenz aus Asien erweisen. Hersteller aus Fernost bringen die heimischen Pioniere mit Kampfpreisen und einer wahren Angebotsflut ins Schwitzen. In diesem Preiswettbewerb können sich nur Unternehmen behaupten, die ihre Nische gefunden haben.

Beispielhaft für den Wandel in der Branche steht Q-Cells. Nach goldenen Jahren brachen Preise und Nachfrage gleichermaßen ein, was dem einstigen Vorzeigeunternehmen einen Milliardenverlust bescherte. Massiver Stellenabbau am Stammsitz in Sachsen-Anhalt und ein neues Werk in Malaysia mit einer breiteren Produktpalette soll die Wende für Q-Cells bringen.
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Beispielhaft für den Wandel in der Branche steht Q-Cells. Nach goldenen Jahren brachen Preise und Nachfrage gleichermaßen ein, was dem einstigen Vorzeigeunternehmen einen Milliardenverlust bescherte. Massiver Stellenabbau am Stammsitz in Sachsen-Anhalt und ein neues Werk in Malaysia mit einer breiteren Produktpalette soll die Wende für Q-Cells bringen.

Auch für den Solar-Maschinenbauer Roth & Rau lief es gar nicht gut. Nach einem überraschenden Verlust im dritten Quartal musste das Unternehmen trotz prall gefüllter Orderbücher seine Gewinnziele für das laufende Jahr eindampfen. Bis zum Frühjahr will der Vorstand nun Kostensenkungspläne erarbeiten.
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Auch für den Solar-Maschinenbauer Roth & Rau lief es gar nicht gut. Nach einem überraschenden Verlust im dritten Quartal musste das Unternehmen trotz prall gefüllter Orderbücher seine Gewinnziele für das laufende Jahr eindampfen. Bis zum Frühjahr will der Vorstand nun Kostensenkungspläne erarbeiten.

Auch bei Solarworld reicht die Strahlkraft von Unternehmenschef Frank Asbeck nicht, um sich gegen den negativen Gesamttrend des Sektors zu stemmen. Dabei sehen die Finanzkennziffern des Unternehmens bei weitem nicht so negativ aus wie bei manchem Konkurrent. Die Umsätze klettern kräftig, der Betriebsgewinn wächst. Nach einer Reihe negativer Einschätzungen wagte sich zum Jahresende auch mancher Analyst mit einer Kaufempfehlung nach vorne.
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Auch bei Solarworld reicht die Strahlkraft von Unternehmenschef Frank Asbeck nicht, um sich gegen den negativen Gesamttrend des Sektors zu stemmen. Dabei sehen die Finanzkennziffern des Unternehmens bei weitem nicht so negativ aus wie bei manchem Konkurrent. Die Umsätze klettern kräftig, der Betriebsgewinn wächst. Nach einer Reihe negativer Einschätzungen wagte sich zum Jahresende auch mancher Analyst mit einer Kaufempfehlung nach vorne.

Warm anziehen mussten sich aber nicht nur Solarunternehmen, sondern auch andere Anbieter aus dem Bereich der regenerativen Energien. Das hat 2010 vor allem der Windanlagenbauer Nordex gespürt. Wachsender Wettbewerbsdruck und das flaue Geschäft in den USA haben dem Unternehmen im Herbst einen Strich durch die Unternehmensrechnung gemacht.
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Warm anziehen mussten sich aber nicht nur Solarunternehmen, sondern auch andere Anbieter aus dem Bereich der regenerativen Energien. Das hat 2010 vor allem der Windanlagenbauer Nordex gespürt. Wachsender Wettbewerbsdruck und das flaue Geschäft in den USA haben dem Unternehmen im Herbst einen Strich durch die Unternehmensrechnung gemacht.

Nicht nach Sonne oder Wind, sondern nach den Sternen wollte der Bezahlsender Sky Deutschland greifen. Damit ist das Unternehmen jedoch zumindest 2010 grandios gescheitert. Überleben kann der Premiere-Nachfolger nur dank großzügiger Finanzspritzen von Medienunternehmer Rupert Murdoch, Ende des Jahres offenbarten sich auch noch geschönte Bilanzen in früheren Jahren.
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Nicht nach Sonne oder Wind, sondern nach den Sternen wollte der Bezahlsender Sky Deutschland greifen. Damit ist das Unternehmen jedoch zumindest 2010 grandios gescheitert. Überleben kann der Premiere-Nachfolger nur dank großzügiger Finanzspritzen von Medienunternehmer Rupert Murdoch, Ende des Jahres offenbarten sich auch noch geschönte Bilanzen in früheren Jahren.

Bei den Schwergewichten zeigten sich die großen Stromkonzerne geknickt wie selten. Zwar wurden die Laufzeiten für Kernkraftwerke verlängert, die Brennelementesteuer schöpft jedoch Gewinne aus dieser Verlängerung voraussichtlich ab.
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Bei den Schwergewichten zeigten sich die großen Stromkonzerne geknickt wie selten. Zwar wurden die Laufzeiten für Kernkraftwerke verlängert, die Brennelementesteuer schöpft jedoch Gewinne aus dieser Verlängerung voraussichtlich ab.

RWE rechnet im kommenden Jahr daher mit einem Gewinnrückgang: "Die künftige Ergebnisbelastung werden wir nicht in vollem Umfang ausgleichen können", klagt Vorstandschef Jürgen Großmann.
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RWE rechnet im kommenden Jahr daher mit einem Gewinnrückgang: "Die künftige Ergebnisbelastung werden wir nicht in vollem Umfang ausgleichen können", klagt Vorstandschef Jürgen Großmann.

Auch Eon sieht rot. Zwar weisen die Quartalsbilanzen für die ersten neun Monate noch ein Umsatzplus von 11 Prozent und einen Anstieg des Betriebsgewinns von 9 Prozent aus. Doch drücken den Konzern eine hohe Schuldenlast, wegen der binnen drei Jahren Beteilgungen im Wert von 15 Mrd. Euro verkauft werden sollen.
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Auch Eon sieht rot. Zwar weisen die Quartalsbilanzen für die ersten neun Monate noch ein Umsatzplus von 11 Prozent und einen Anstieg des Betriebsgewinns von 9 Prozent aus. Doch drücken den Konzern eine hohe Schuldenlast, wegen der binnen drei Jahren Beteilgungen im Wert von 15 Mrd. Euro verkauft werden sollen.

Bei der Deutschen Bank scheint die neue Bescheidenheit auf der Tagesordnung zu stehen, zumindest am Aktienmarkt. Die allgegenwärtige Schuldenkrise hat Finanztitel in Europa auf breiter Front belastet, das geht auch am deutschen Branchenprimus nicht spurlos vorüber.
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Bei der Deutschen Bank scheint die neue Bescheidenheit auf der Tagesordnung zu stehen, zumindest am Aktienmarkt. Die allgegenwärtige Schuldenkrise hat Finanztitel in Europa auf breiter Front belastet, das geht auch am deutschen Branchenprimus nicht spurlos vorüber.

So positiv das Jahr auf dem Aktienparkett auch ausfiel, die Deutsche Börse konnte nicht daran partizipieren.
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So positiv das Jahr auf dem Aktienparkett auch ausfiel, die Deutsche Börse konnte nicht daran partizipieren.

Alles andere als geschmeidig lief es auch für den Nivea-Hersteller Beiersdorf. In seinen europäischen Märkten kommt das Unternehmen nur schleppend voran, mitten in der Konjunkturerholung senkte das Unternehmen dann auch noch seine Prognosen für Umsatz und Rendite. Für eine Restrukturierung nimmt sich das Unternehmen bis 2015 Zeit.
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Alles andere als geschmeidig lief es auch für den Nivea-Hersteller Beiersdorf. In seinen europäischen Märkten kommt das Unternehmen nur schleppend voran, mitten in der Konjunkturerholung senkte das Unternehmen dann auch noch seine Prognosen für Umsatz und Rendite. Für eine Restrukturierung nimmt sich das Unternehmen bis 2015 Zeit.

Donnerstag, 30. Dezember 2010

Fehlzünder und Kursraketen Das Börsenjahr der Gipfelstürmer

Mit deutschen Aktien ließ sich im Börsenjahr 2010 richtig gutes Geld verdienen. Doch nicht alle Branchen konnten gleichermaßen überzeugen. Für einige Aktie ging es sogar tief in den Keller.
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