Der Börsen-TagDas sagen Analysten zum Mega-Deal auf dem Wohnungsmarkt
Den geplanten Kauf von Deutsche Wohnen durch Vonovia stufen die Analysten von Jefferies als langfristig strategisch sinnvoll ein, auch wenn der Deal zunächst eine hohe Verwässerung durch die Finanzierung durch eine Kapitalerhöhung liefern dürfte. Die Analysten sehen eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass der Zusammenschluss auch abgeschlossen wird. Die erforderliche Mindestannahmeschwelle von 50 Prozent dürfte erreicht werden, da zum Beispiel Investoren wie Blackrock oder Norges bei beiden Unternehmen investiert seien.
Die bis 2024 zu erwartenden operativen Synergien lägen mit erwarteten 105 Millionen Euro deutlich unterhalb der enormen Transaktionskosten von 600 Millionen Euro. Mit Blick auf die Politik sei ein Verkauf von 20.000 Einheiten in Berlin, was rund 13 Prozent der kombinierten Exposures entspreche, an die Stadt Berlin geplant. Der zu erwartende Kauferlös plus die Kapitalererhöhung sollten garantieren, dass der "loan to value" bei 40 bis 45 Prozent liege. Während es für die Aktie von Vonovia vorbörslich um 3,1 Prozent nach unten geht, steigen Deutsche Wohnen um 16,6 Prozent.