Der Börsen-TagPfund dürfte moderat zum Euro zulegen
Die Commerzbank sieht das Pfund gegen den Euro weiter moderat aufwerten. Der Gegensatz zwischen zwei Zentralbank-Chefs könne größer nicht sein, sagt Coba-Analyst Ulrich Leuchtmann: Während Andrew Bailey, Gouverneur der Bank von England (BoE), betont, angesichts der steigenden Inflation müsse die BoE handeln um die Inflationsdynamik zu brechen, erläutert Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), dass aus ihrer Sicht der gegenwärtige Inflationsschub transitorisch sei und die EZB sich weiter auf die Unterstützung der realwirtschaftlichen Erholung konzentrieren würde, sprich: ihre expansive Geldpolitik fortsetzen würde. Grund für diese diametral entgegengesetzte Sichtweise sei auch, dass Lagarde und Bailey grundsätzlich andere Vorstellungen über die Natur des hier wie dort beobachtbaren beschleunigten Preisauftriebs haben.
Wenn EZB und BoE lieferten, was ihre jeweiligen Chefs versprechen (also Zinserhöhungen auf der Insel und eine zumindest graduell weiterhin expansive Geldpolitik auf dem Kontinent), werde es in der Folge darauf ankommen, welche Sichtweise in den nächsten Monaten plausibler erscheine. Je länger der beschleunigte Preisauftrieb andauere, desto attraktiver dürfte die BoE-Position erscheinen. Weil längere hohe Inflation es immer wahrscheinlicher macht, dass eine sich selbst tragende Inflationsdynamik entstehe. Wenn aber der inflationäre Effekt nachlasse und sich vielleicht sogar umkehre (was die Coba-Volkswirte annehmen), dürfte wieder die EZB-Sichtweise Anhänger unter den Devisenhändlern gewinnen. Der Euro tendiert minimal leichter bei 1,1596 Pfund.
d