Die Berichtssaison zum dritten Quartal neigt sich langsam dem Ende zu und die Phase der großen Kapitalmarktausblicke für das kommende Jahr beginnt. Dabei scheint sich ein verhaltener Optimismus einzustellen, wie von ersten Häusern zu hören ist. So rechnet die Helaba zum Ende des kommenden Jahres mit einem Anstieg des DAX auf 17.500 Punkte. Sie verweist auf die historisch günstige Bewertung des deutschen Leitindex und ergänzt, das erwartete Ende des Zinserhöhungszyklus dürfte die Bewertung nach oben treiben.

Eine Liquiditäts-Hausse im klassischen Sinn sollten Marktteilnehmer allerdings in diesem Zyklus ausnahmsweise nicht erwarten. Zwar werden die Notenbanken mit ziemlicher Sicherheit im Verlauf des kommenden Jahres zu Zinssenkungen übergehen. Ein Ende des Bilanzabbaus der Notenbanken wird es aber wohl nicht geben.

Wie sieht es derzeit mit dem DAX aus? Minus 0,8 Prozent auf 15.225 Punkte. Der EUROSTOXX50 notiert 0,9 Prozent tiefer bei 4189 Stellen.