Der Börsen-TagZinsthema richtungsweisend für DAX-Rally
Die neue Börsenwoche wird zeigen, ob die Rekordjagd beim DAX trotz der politischen Risiken weitergeht. Der deutsche Leitindex knackte vergangenen Dienstag die psychologisch wichtige 20.000-Punkte-Marke und verzeichnete daraufhin jeden Tag frische Allzeithochs. Die Aussicht auf sinkende Zinsen ist einer der Haupttreiber an den Börsen.
Am Donnerstag steht deswegen die Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) im Rampenlicht. Volkswirte rechnen mit einem weiteren Lockerungsschritt. Die große Mehrheit erwartet eine Senkung des am Finanzmarkt richtungsweisenden Einlagensatzes, der inzwischen als Leitzins gilt, um einen Viertelprozentpunkt auf 3,00 Prozent. "Auf Basis der wieder normaleren Inflation könnte die EZB mit einer größeren Zinssenkung als um den üblichen Viertelprozentpunkt DAX & Co zwar weiteren Rückenwind verleihen – allerdings dürfte sie eher auf einen stabilen Kurs setzen, solange die Konjunktur nicht noch schwächer wird", sagt Robert Greil, Chefstratege bei der Privatbank Merck Finck. Die EZB hatte im Zuge der abebbenden Inflationswelle in der Währungsunion, die im Oktober 2022 mit 10,6 Prozent ihren Höhepunkt erreicht hatte, im Juni erstmals wieder die Zinsen gesenkt. Sie legte dann im September und im Oktober nach. Der DAX bewies in der abgelaufenen Woche Nehmerqualitäten und setzte seine Rekordreise trotz politischer Turbulenzen in Frankreich und Südkorea ungebremst fort. Am Freitag schloss der Leitindex mit 20.384 Zählern fast vier Prozent über dem Vorwochenschluss.
"Die Diskrepanz zwischen Realwirtschaft und Finanzmarkt könnte kaum größer sein", so die Experten der Helaba. "Es ist eine Mischung aus Trump-Euphorie, expansiver Geldpolitik, einem Politikwechsel, verbunden mit der Hoffnung auf bessere Zeiten im Euroraum und natürlich die übliche Jahresendrally, die die Finanzmärkte beflügelt." Das Risiko von Gewinnmitnahmen – schon aufgrund der Rekordstände – nehme aber zu.
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