Zinspolitik

Vor wenigen Wochen fordert Robert Holzmann drei weitere deutliche Zinserhöhungen. Doch die Turbulenzen im Bankensektor rücken die Entwicklung der Inflationsrate in ein neues Licht. Die Übernahme der Credit Suisse birgt in den Augen des EZB-Ratsmitglieds durchaus eine Gefahr.

Trotz heftiger Finanzmarkt-Turbulenzen erhöht die Europäische Zentralbank die Leitzinsen wieder kräftig. Um die Inflation in den Griff zu bekommen, schraubt sie den wichtigsten Leitzins um 50 Basispunkte auf 3,5 Prozent nach oben.

Einmal im Jahr legt Blackrock seine Sicht auf die globale Wirtschaftslage dar. In der jüngsten Ausgabe legt der weltgrößte Vermögensverwalter den Fokus auf Risiken für das Bankensystem. Die Märkte seien nervös. Gründe sind steigende Zinsen, Investments der Vergangenheit und möglicherweise steigende Anforderungen der Aufseher.

In den USA lässt der Inflationsdruck nach. Dennoch ist unklar, wie die Fed weiter vorgehen wird. Die Bankturbulenzen verstärken bei den Anlegern allerdings die Hoffnung, dass künftige Zinserhöhungen nun viel moderater ausfallen könnten.

Nach einer Erklärung von Fed-Chef Powell zeigen sich die Anleger verunsichert: Je nachdem, wie robust der US-Arbeitsmarkt ist, sollen die Zinsen stärker oder langsamer steigen. Vor den offiziellen Daten am Freitag taucht die Wall Street ab.

In zwei Wochen tagt die US-Notenbank Fed wieder einmal zu Zinssätzen. Während eine kräftigere Erhöhung als zuletzt erwartet wird, betont der Notenbank-Chef Powell, dass die Entscheidung noch nicht getroffen sei. Er wartet noch auf wichtige Arbeitsmarktdaten.

Die US-Wirtschaft boomt, die Inflation hält sich hartnäckig. Fed-Chef Powell deutet an, dass er die Zinsschraube kräftiger anziehen wird als zunächst erwartet. Den Anlegern verdirbt er damit die Kauflaune.

Die Europäische Zentralbank schreibt rote Zahlen und muss ihre Bilanz mit Bordmitteln ausgleichen. Im Gegenzug gehen die Notenbanken im gemeinsamen Währungsraum leer aus - sie erhalten keinen Scheck aus Frankfurt. Grund sind milliardenschwere Abschreibungen auf das Anleihe-Portfolio.

Für die meisten Aktien läuft das Jahr bisher sehr gut. Die Hoffnung, dass die zuletzt abgeschwächte Inflation den Zinsanstieg bremsen wird, lässt viele Marktteilnehmer optimistisch auf die kommenden Monate blicken. Die Gefahr einer Rezession steht jedoch ebenfalls im Raum. Wie können sich Anleger dagegen wappnen?