Zinswende

EZB-Chefin Lagarde nimmt beim Thema Inflation weiter eine abwartende Haltung ein. Insgesamt rechnet sie mit einer Entspannung der Situation, will die Datenlage aber genau im Auge behalten. Zugleich stimmt sie auf eine Anpassung der Prognose ein.

Erstmals seit rund drei Jahren muss der Staat auf zehnjährige Bundesanleihen Geld zahlen, anstatt wie bislang Gewinn zu machen. Das erhöht den Druck auf Finanzminister Lindner. Anleger dürften von der positiven Rendite trotzdem kaum profitieren.

Die Signale werden immer deutlicher: Die US-Notenbank Fed bereitet die Märkte auf eine Serie von Zinserhöhungen vor. Der erste Schritt könnte schon bald erfolgen.

Aus der Erwartung wird zunehmend Gewissheit: Die US-Notenbank steht vor der Zinswende. Die hohe Inflation und Ungleichgewichte am Markt sind für Fed-Chef Powell Grund genug, die Niedrigzinsphase zu beenden. Zwar hält er sich eine Hintertür offen. Doch weitere Notenbank-Mitglieder lassen wenig Raum für Zweifel.

Die EZB steht bereits für ihre Nullzinspolitik in der Kritik. Nun dürfte der Druck auf sie wachsen: Die Inflation im Euroraum knackt die Fünf-Prozent-Marke. Damit bleibt die Hoffnung auf einen Rückgang der Teuerungsrate unerfüllt. Forderungen nach der Zinswende werden lauter.

Das zurückliegende Jahr war am Aktienmarkt ruhig wie ein Winterspaziergang bei Sonnenschein. Das wird nicht so bleiben. Von Daniel Saurenz

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Die Bank of England überrascht die Märkte mit einer Zinserhöhung. Der Grund: Die Inflation ist in Großbritannien so hoch wie seit zehn Jahren nicht mehr. Etwaige Unsicherheiten durch die neue Omikron-Variante halten die Notenbanker von diesem Schritt nicht ab.

In vielen Ländern stehen massive neue Corona-Einschränkungen bevor. Gleichzeitig steigt die Inflation und damit die Gefahr, dass die Notenbanken den Geldhahn zudrehen. Der Dax hat in den vergangenen Tagen kräftige Einbußen erlebt. Ist das der Beginn vom Ende der Rally? Von Max Borowski