Blicken wir auf Puma: Die Gewinnwarnung der Herzogenauracher vor dem zweiten Quartal hat deutlich gemacht, dass 2025 ein verlorenes Jahr ist, heißt es von Warburg. Allerdings lasse diese immer noch viel offen bezüglich der Phasen der Umsatz- und Gewinnrückgänge sowie deren Ausmaß. Obwohl die Analysten für das dritte Quartal mit einer klaren Verschlechterung rechnen, erwarten sie, dass die Schwäche sich auf das vierte Quartal konzentrieren wird.

Trotz des verlorenen Jahres 2025 rechnen die Analysten damit, dass Puma 2026 wieder Gewinne erzielt und der Markt die Aktie letztendlich auf Basis konservativer langfristiger EBIT-Margen im hohen einstelligen Prozentbereich bewerten wird.