Der Börsen-TagUmsatzausfall bei Rheinmetall
Die Mitteilung von Rheinmetall zu den "möglichen Auswirkungen des Baustopps von sechs F126-Fregatten" überrasche nicht, heißt es im Handel. Vielmehr hatte die Aktie bereits vor Tagen auf die originäre Meldung deutlich reagiert. Warum das Unternehmen so lange gebraucht habe, sei verwunderlich, heißt es weiter.
Der erwartete Umsatzausfall von 300 Millionen Euro entspricht den Citi-Analysten zufolge etwa zwei Prozent des Umsatzes für 2026 und - bei angenommenen Margen von zehn bis 15 Prozent - rund ein Prozent des operativen Ergebnisses (Ebit). Da die Margenprognose für den Marinebereich (Naval) bei 15 Prozent liege - verglichen mit über 20 Prozent für den Gesamtkonzern -, schätzen die Citi-Analysten die Auswirkungen auf das Ebit im Jahr 2030 auf ein Niveau von etwa zwei Prozent.
Die Kollegen von JP Morgan haben die Gewinnschätzungen gesenkt und nennen drei Gründe: Erstens vollzögen sich Veränderungen in der Verteidigungstechnologie weitaus schneller als erwartet. Zweitens lasse sich die deutsche Bundesregierung bei der Auftragsvergabe mehr Zeit als gedacht; und drittens nehmen die Analysten eine vorsichtigere Haltung bezüglich der Umsetzungsrisiken und Margen ein. Als Reaktion auf die niedrigeren Gewinnschätzungen haben sie das Kursziel für Dezember 2027 um zehn Prozent auf 1.350 Euro gesenkt.