Der Börsen-TagAnalysten: Diese US-Berichtsaison ist anders
Sehr positiv zum Verlauf der US-Berichtssaison äußern sich die Experten von T. Rowe Price. Rund 80 Prozent der US-Unternehmen hätten die Ergebniserwartungen übertroffen. Es handele sich klar um eine gewinngetriebene Rally. Kapitalmarktstratege Tim Murray meint daher, der aktuelle Markt würde sich deutlich von anderen Anstiegen spät im Konjunkturzyklus unterscheiden. Damals seien diese Anstiege einer Korrektur vorausgegangen.
"Der entscheidende Unterschied besteht darin, dass es sich hierbei um eine gewinngetriebene Rally handelt", betont Murray: "Während die Aktienkurse weiter gestiegen sind, ist das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P-500 im vergangenen Jahr gesunken". Die Bewertungen seien damit weniger anspruchsvoll geworden, obwohl die Märkte neue Höchststände erreicht hätten. Dies sei ein deutlich anderes Umfeld als in früheren Phasen, in denen steigende Bewertungskennzahlen - und nicht verbesserte Fundamentaldaten - die Renditen angetrieben hätten. Die Unternehmen hätten die Erwartungen übertroffen, während die Analysten ihre Prognosen stetig nach oben korrigiert hätten.