Anleihenkäufe

Bis kommenden März will die EZB Staats- und andere Schulden für insgesamt 1700 Milliarden Euro kaufen. 1000 Milliarden hat sie schon ausgegeben. Doch jetzt stellen Analysten fest: Geeignete Papiere werden knapp.

Seit eineinhalb Jahren pumpt die Europäische Zentralbank Geld ins Finanzsystem, indem sie massenhaft Staatsanleihen aufkauft. Inzwischen summiert sich der Wert der Papiere auf eine Billionen - und das Programm wird nochmals ausgeweitet.

Die Anleihenkäufe der EZB sollen die Kreditvergabe in der Eurozone ankurbeln. Im ersten Schritt gelingt dies: Die Geldhäuser schwimmen im Geld. Dann aber versagt der Plan.

Die EZB hat letzte Woche weniger Anleihen gekauft als in der Woche davor. Damit will sie die Banken zu einer stärkeren Kreditvergabe an die Wirtschaft anregen. Das soll die Konjunktur beflügeln und die immer noch extrem niedrige Inflation antreiben.

Von wegen lauer Sommerhandel: Die börsengehandelten Indexfonds erleben satte Zuflüsse. Daraus kann auch Otto-Normal-Anleger interessante Schlüsse ziehen. Von Benjamin Feingold

Mit Nachdruck reagiert die Bank of England auf die eingetrübten Konjunkturaussichten Großbritanniens - doch die Zinssenkungen und Anleihekäufe könnten nur der Anfang sein. Notenbankchef Carney sieht einen "strukturellen Schock".

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Die Einkaufstour der Europäischen Zentralbank lässt Staatsanleihen in der Eurozone langsam knapp werden. Um das Anleihekaufprogramm, das die Wirtschaft in Europa stimulieren soll, aufrecht zu erhalten, wird mittlerweile auf Ersatzkäufe ausgewichen.

Die Währungshüter der EBZ wollen sich weiter am Kapitalschlüssel orientieren. Das bedeutet, dass mehr Anleihen derjenigen Länder aufgekauft werden, die der Notenbank mehr Eigenkapital zur Verfügung stellen. Offiziell will sich die EZB nicht äußern.

Neue Mehr-Monats-Tiefs erreichen die Renditen von Staatsanleihen aus Italien und Spanien. Hintergrund sind Spekulationen, die EZB könnte noch mehr Staatsanleihen aufkaufen - speziell aus dem kriselnden Teil der Europas. Das wäre jedoch problematisch.

Die Europäischen Zentralbank ist bekannt dafür, an den Märkten im Ernstfall einzugreifen. In der sich abzeichnenden Brexit-Krise könnte es wieder soweit sein. In Erwartung dessen steigen Staatsanleihen im Wert, ihre Renditen sinken.