Zinspolitik

Anleger an den US-Börsen schmeißen im großen Stil Technologiewerte und Papiere der Luxusgüter-Industrie aus ihren Depots. Zudem drücken Warnungen des IWF vor Finanzmarkt-Turbulenzen massiv auf die Stimmung.

Niedrigzinsen und billiges Geld schieben die Weltkonjunktur derzeit an - noch. Doch der IWF warnt, denn einige Schwellenländer kämpften bereits mit Problemen. Verwerfungen an den Finanzmärkten könnten eine Folge sein.

Die Verluste halten sich in Grenzen, aber sie gehen in Serie: An der New Yorker Börse bremsen vor allem die Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft, die der IWF zum Teil kräftig zurückgeschraubt hat. Und dann ist da ja auch noch US-Präsident Trump.

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Die Stimmung an der Wall Street ist durchwachsen. Der Grund: Es könnte zu einer dynamischeren Zinspolitik der Fed kommen. Zu den Verlierern zum Wochenstart gehörten die Hitechs, dagegen lässt ein Blue Chip aufhorchen.

Drei Mal hat die US-Notenbank in diesem Jahr die Zinsen erhöht - auf die derzeitige Spanne von 2,0 bis 2,25 Prozent. Die US-Wirtschaft strotzt dennoch weiter vor Kraft. Der Erhöhungszyklus könnte deshalb noch an Dynamik zunehmen.

Die Attacken von Donald Trump hinsichtlich der Zinspolitik der US-Notenbank lassen Fed-Chef Powell kalt. Politische Faktoren spielten für ihn keine Rolle. Der US-Präsident hatte geäußert, dass er mit der Fed-Zinsanhebung "nicht glücklich" sei.

Zum dritten Mal in diesem Jahr erhöht die US-Notenbank den Leitzins. Er liegt nun bei 2,0 bis 2,25 Prozent. So will die Fed weitermachen: Bis Ende kommenden Jahres sind vier weitere Zinsschritte geplant.

Die US-Wirtschaft brummt, die Trump-Regierung befeuert die ohnehin schon florierende Konjunktur mit massiven Steuersenkungen. Um eine Überhitzung zu verhindern, steuert die Fed geldpolitisch dagegen.

Die Inflation in der Eurozone steigt. Wann also beendet die EZB ihre lockere Geldpolitik? Der oberste Finanzhüter Draghi hat es damit nicht allzu eilig. Doch bei einer Befragung vor dem EU-Parlament wird ein Wort als "deutliche Sprache" gewertet.

Die Ära der Niedrigzinsen neigt sich in Europa ihrem Ende zu. Bei ihrem Treffen im September leiten die Währungshüter der Norges Bank ihren Kurswechsel ein und ziehen die Schraube in einem ersten Schritt an. Weitere Anhebungen sollen folgen.