Fusionskrimi in HollywoodWarner rät Aktionären von Annahme des Paramount-Angebots ab
Netflix will den Filmgiganten Warner Bros. übernehmen. Doch ein Investorenkonsortium um den Konkurrenten Paramount gibt ein höheres, feindliches Übernahmeangebot ab. Das Management von Warner warnt nun die Anteilseigner eindringlich, nicht darauf einzugehen.
Warner Bros. Discovery hat seinen Anteilseignern von der Annahme des Paramount-Übernahmeangebotes abgeraten. In einem Schreiben an die Aktionäre bezeichnete das Warner-Management die Offerte von Paramount als "illusorisch" und äußerte erneut Bedenken, was die Finanzierung des Angebots betrifft, besonders im Hinblick auf die Zusagen der Familie Ellison. Paramount-CEO David Ellison und sein Vater Larry, der milliardenschwere Mitbegründer von Oracle, sind zusammen mit RedBird Capital Mehrheitsaktionäre von Paramount.
Netflix hatte Anfang des Monats zugestimmt, 72 Milliarden Dollar oder 27,75 Dollar pro Aktie in bar und Aktien für das Studio von Warner und das Streaming-Geschäft von HBO Max zu zahlen, nachdem sich der Unterhaltungskonzern in zwei Teile aufgespalten hat. Paramount reagierte auf die Einigung mit einem feindlichen Übernahmeangebot in Höhe von 77,9 Milliarden Dollar für Warner insgesamt. Paramount argumentiert, dass sein Angebot für die Aktionäre vorteilhafter ist und mit größerer Wahrscheinlichkeit die behördlichen Auflagen erfüllt.
Das "Wall Street Journal" berichtete am Dienstag, dass eine Ablehnung durch Warner unmittelbar bevorstehe. In seinem Schreiben erklärte Warner, dass die Familie Ellison einen widerrufbaren Treuhänder zur Finanzierung des Deals nutze und die von Paramount vorgelegten Dokumente über diese Verpflichtung "Lücken, Schlupflöcher und Einschränkungen enthalten, die Sie, unsere Aktionäre, und unser Unternehmen einem Risiko aussetzen".
Die Fusion mit Netflix hingegen werde vollständig von einem börsennotierten Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 400 Milliarden Dollar und einer Bilanz mit Investment-Grade-Rating unterstützt, so Warner. "Die Bedingungen der Fusion mit Netflix sind besser", erklärte Warner in seinem Schreiben. "Das Angebot von [Paramount] bietet einen unzureichenden Wert und bringt zahlreiche erhebliche Risiken und Kosten für [Warner] mit sich."
Angebot läuft am 8. Januar aus
Das feindliche Übernahmeangebot von Paramount beläuft sich aktuell auf 30 Dollar pro Aktie, wobei das Unternehmen Warner mitgeteilt hat, dass dieses Angebot nicht sein "bestes und endgültiges" Angebot sei. Damit scheint eine Erhöhung möglich. Die Warner-Aktie schloss am Dienstag bei 28,90 Dollar.
Das Angebot von Paramount umfasste ursprünglich Kapital von drei Staatsfonds aus der Golfregion sowie von Jared Kushners Affinity Partners. Am Dienstag war Affinity nicht mehr an dem Deal beteiligt. "Die Dynamik der Investition hat sich seit unserem Einstieg im Oktober erheblich verändert", sagte ein Sprecher von Affinity und fügte hinzu, dass das Unternehmen weiterhin "starke strategische Gründe" sehe, die für das Angebot von Paramount sprächen.
Das Übernahmeangebot von Paramount läuft am 8. Januar aus, kann aber verlängert werden. Das Unternehmen hat wiederholt erklärt, dass es keine Rückmeldung von Warner erhalten habe, um sein Angebot zu verbessern. Warner teilte nun mit, dass sein Vorstand wiederholt mit allen Parteien in Kontakt getreten sei und Dutzende von Telefonaten und Treffen mit den Hauptakteuren und den Ellisons abgehalten habe.
Das Unternehmen erklärte, es habe Paramount und den Ellisons seine Bedenken hinsichtlich der Finanzierung mitgeteilt und ihnen mehrere Gelegenheiten gegeben, das Angebot zu ändern. Warner erklärte am Mittwoch außerdem, dass sein Vorstand nicht davon ausgeht, dass es einen „wesentlichen Unterschied im regulatorischen Risiko" zwischen dem Angebot von Paramount und dem Deal mit Netflix gibt.