Die Zinswende der EZB im Juni gilt als sicher. Unklar ist allerdings, wie es danach weitergeht. Direktorin Isabel Schnabel sät Zweifel, dass dann schnell weitere Zinssenkungen folgen.

Die Notenbankerinnen und -banker der Europäischen Zentralbank EZB haben mehr oder weniger offen angekündigt, dass die Leitzinsen im Juni sinken. Doch wie geht es dann weiter? EZB-Direktorin Isabel Schnabel hat sich zurückhaltend über weitere Zinssenkungen geäußert. Je nach Daten könnte eine Zinssenkung im Juni angemessen sein, sagte sie in einem Interview der japanischen Zeitung "Nikkei". Danach sei der Weg aber deutlich unsicherer und eine Herabsetzung der Zinsen im Juli sei nicht gerechtfertigt. "Jüngste Daten haben bestätigt, dass die letzte Meile des Inflationsrückgangs die schwierigste ist." Nach vielen Jahren mit sehr hoher Teuerung bestehe das Risiko, die Geldpolitik voreilig zu lockern. "Wir sollten sehr vorsichtig vorgehen", sagte das Mitglied des sechsköpfigen Führungsteams der Europäischen Zentralbank.

Die EZB hatte sich im Sommer 2022 von ihrer jahrelangen Nullzinspolitik verabschiedet, um die hohe Inflation in den Griff zu bekommen. In kurzer Zeit schraubte sie den wichtigsten Zins, zu dem sich Banken frisches Geld bei der Notenbank besorgen können, auf 4,5 Prozent in die Höhe.

Im April lag die Inflation in der Eurozone bei 2,4 Prozent und näherte sich damit dem Ziel der EZB an, die mittelfristig eine jährliche Inflationsrate von zwei Prozent anstrebt. Bei diesem Wert sehen die Währungshüter Preisstabilität gewährleistet.

Wirtschaft 08.05.24

Fed und EZB Wann sinken die Zinsen?

Doch es seien weitere Fortschritte bei der Inflation erforderlich, um die Zuversicht zu stärken, dass die Inflation spätestens im Jahr 2025 nachhaltig zum EZB-Ziel von zwei Prozent zurückkehren wird, führte Schnabel aus. Geopolitische Entwicklungen wie etwa die Eskalation der Spannungen in Nahost könnten Aufwärtsrisiken für den Inflationsausblick bedeuten.

Eine Zinssenkung auf der kommenden EZB-Sitzung am 6. Juni gilt bei vielen Währungshütern bereits als so gut wie ausgemacht, weshalb sich die Diskussion inzwischen vor allem um den weiteren Zinspfad dreht. Am Finanzmarkt wird aktuell mit drei Zinssenkungen der EZB in diesem Jahr gerechnet.