Geldpolitik

Europas Währungshüter treffen sich turnusgemäß, um die Geldpolitik für die kommenden Monate abzustecken. Dieses Treffen ist jedoch alles andere als Routine. Die EZB steht angesichts der explodierenden Energiepreise und der wirtschaftlichen Folgen des Kriegs vor einem unlösbaren Dilemma.

Wann steuert die EZB um? Die hohen Teuerungsraten setzen die Notenbank unter Zugzwang. Kurz vor dem informellen Treffen der Führungsriege fordert der luxemburgische Notenbankchef vorab bereits einen härteren Kurs und ein früheres Ende der Anleihekäufe.

Die erste Zinsanhebung in der Corona-Pandemie steht kurz bevor, aber weitergehende Schritte geben die Zinsprotokolle der US-Notenbank Fed nicht her. Anleger reagieren erleichtert, zwischenzeitliche Verluste der US-Indizes werden im Lauf des Tages fast wieder aufgeholt.

Lange setzte die Europäische Zentralbank darauf, dass der Anstieg der Inflation nur ein vorübergehendes Phänomen sei. Diese Einschätzung könnte falsch gewesen sein, sagt nun auch das Direktoriumsmitglied Schnabel. Entscheidend für den künftigen EZB-Kurs könnten die explodierenden Immobilienpreise sein.

Der starke Anstieg der Verbraucherpreise setzt die EZB unter Druck. Die Inflationsrate ist im Januar in der Eurozone auf 5,1 Prozent gestiegen. Vor dem EU-Parlament in Straßburg macht Präsidentin Lagarde trotzdem deutlich: Einen abrupten Kurswechsel wird es so schnell nicht geben.

"Es gibt keinen Grund für voreilige Schlussfolgerungen", sagt EZB-Präsidentin Lagarde in Brüssel. Die Notenbank hält trotz hoher Inflationsrate erwartungsgemäß an der bisherigen Geldpolitik fest. Eine Erhöhung der Leitzinsen rückt aber dennoch in greifbarere Nähe.

Trotz weiterhin hoher Inflation hält die Europäische Zentralbank den Leitzins im Euroraum auf dem Rekordtief von null Prozent. Auch an den Anleihenkäufen hält sie fest. Allerdings sehen Ökonomen Chancen auf eine Straffung der Geldpolitik im März.

Die straffere Geldpolitik der US-Notenbank hat den Aktienmarkt in dieser Woche fest im Griff und verunsichert die Anleger. Zum Wochenende sorgen dann aber die Bilanzen von Apple und Visa für Aufschwung.

Angesichts unklarer geldpolitischer Perspektiven kennen die US-Börsen weiter keine klare Richtung, der Handel läuft holprig. Einen satten Kurssprung legt der jüngst eher gebeutelte Streaming-Riese Netflix hin. Und auch Levi Strauss schürt bei den Anlegern Begehrlichkeiten.