Die deutschen Zertifikate-Anleger trauen dem Dax einer Studie zufolge derzeit keine großen Sprünge zu. Das zeigte der Investor-Sentiment-Index der UBS. Diese vergleicht den Stand des Dax mit der Höhe der Sicherheitspuffer (Caps), die Anleger beim Kauf von UBS-Discountzertifikaten auf den Dax gewählt haben.

Im Juni lag der durchschnittliche Cap dieser Produkte nur 0,18 Prozent über dem Indexstand. Anfang Juni waren die Anleger noch deutlich optimistischer gestimmt. Zu diesem Zeitpunkt hatten sie im Schnitt einen Cap von 7,82 Prozent oberhalb des Dax-Standes gewählt. "Diese Tendenz zeigt, dass die Anleger in den vergangenen Wochen ihr Risiko reduziert haben. Offenbar rechnen sie eher mit seitwärts verlaufenden als mit steigenden Kursen", sagte UBS-Experte Marcel Langer.

Immerhin hatten die Marktteilnehmer offenbar eine klarere Vorstellung, wo es mit dem Dax hingehen könnte. Das zeigte sich an der im Vergleich zum Vormonat verkleinerten Schwankungsbreite der gewählten Caps.