Zinswende

Obwohl die Inflation sinkt, dürfte die Zinswende bei der EZB sehr zögerlich weitergehen. Denn die größte Gefahr für Europas Wirtschaft sind nicht länger Lieferengpässe, Preissteigerungen oder die Abkehr vom russischen Gas. Sondern politische Risiken. Von Hannes Vogel

Nvidia-Aktien büßen zum Wochenstart erneut kräftig ein, weil Anleger nach der vorangegangenen Rally Kasse machen. In wenigen Tagen weiten sich die Kursverluste damit auf minus elf Prozent aus. Endet der KI-Hype?

Die überraschend guten Inflationsdaten vom Vortag sorgen bei den US-Anlegern für einen euphorischen Kick. Am Folgetag schiebt sich wieder die Enttäuschung über die Fed-Einschätzung in den Vordergrund: Die US-Währungshüter rechnen demnach nur mit einer Zinssenkung im laufenden Jahr.

Überraschend gute Inflationsdaten sorgen an den US-Börsen für einen kräftigen Schub. Am Abend ebbt die Feierlaune allerdings mächtig ab: Die US-Notenbank erteilt der Hoffnung auf eine ganze Reihe von Zinssenkungen noch in diesem Jahr eine Absage.

Die Zinswende ist da, doch so schnell dürfte die EZB die Leitzinsen nicht noch einmal senken. Deren Präsidentin sieht die Inflationsentwicklung zwar auf einem guten Weg, aber noch jede Menge Zeit und Arbeit bis zum Ziel: "Unser Kampf gegen die Inflation ist noch nicht vorbei."

Die EZB hat die Zinswende begonnen. In den USA dürfte es weiter noch nicht so weit sein. Die Wirtschaft schafft noch genug Jobs, so dass die Fed nicht nachjustieren muss. Zudem ist die Inflation weiter zu hoch. Inzwischen richten sich die Blicke der Anleger daher auf die zweite Jahreshälfte.

Die Europäische Zentralbank hält Wort – und senkt zum ersten Mal seit knapp fünf Jahren die Zinsen. Die Notenbank will damit Glaubwürdigkeit beweisen. Ein Trend, dass rasch weitere Zinssenkungen folgen, ergibt sich dadurch nicht. Im Gegenteil. Ein Kommentar von Ulrich Reitz

In Frankfurt vollzieht die Europäische Zentralbank die erwartete Zinswende: Zum ersten Mal seit acht Jahren senkt sie den Leitzins. Der Schritt hatte sich angedeutet - und wurde an den Börsen von vielen Anlegern schon einkalkuliert.