Der Chefvolkswirt des Vermögensverwalters Pimco, Joachim Fels, hält für März eine Änderung der Forward Guidance zu den EZB-Anleihekäufen unter dem APP-Programm für möglich, die eine Zinsanhebung im laufenden Jahr ermöglichen würde. Dass dadurch die Glaubwürdigkeit solcher in die Zukunft gerichteter Aussagen an Glaubwürdigkeit verlieren würden, wäre für die Europäische Zentralbank (EZB) in einem von ihm erwarteten Umfeld stärkerer Konjunktur- und Preisschwankungen kein Problem, meint Fels.

In einem Kommentar schreibt er dazu weiter: "Ein solches Umfeld würde wahrscheinlich häufigere und ausgeprägtere geldpolitische Änderungen als Reaktion auf sich schnell ändernde Konjunkturbedingungen erfordern. In einem solchen Umfeld könnte eine - wenn auch nur bedingte - Einschränkung des geldpolitischen Spielraums durch eine Forward Guidance eher ein Hindernis als eine Hilfe für eine wirksame Notenbankpolitik sein."