Bei diesem Alpha-Express-Zertifikat besteht bereits nach 16 Monaten die Chance auf vorzeitige Rückzahlung des eingesetzten Kapitals inklusive einer 11,6-prozentigen Kuponzahlung. Die einzige Voraussetzung für die vorzeitige Tilgung besteht darin, dass der DJ-EuroStoxxSelect Dividend 30-Index bis zum ersten Bewertungstag besser oder weniger schlecht läuft als der DAX-Index.

Der Selected Dividend-Index beinhaltet jene 30 Aktien der Eurozone, für die die höchsten jährlichen Nettodividenden erwartet werden. Wenn sich der Trend der Vergangenheit, was ja nicht gerade zwangsläufig der Fall sein muss, auch in der Zukunft fortsetzt, dann ist die Wahrscheinlichkeit ziemlich hoch, dass der Kursverlauf des Dividendenindex robuster als jener des DAX-Index sein wird.

Am 1.6.07 werden die Indizes ins Rennen geschickt. Weist der Dividendenindex am 1.10.08 eine bessere Performance als der DAX auf, dann wird das Zertifikat mit 111,60 Euro getilgt. Tritt dieses Szenario erst am zweiten Beobachtungstag (1.10.09)ein, so erfolgt die Rückzahlung bereits mit 123, 60 usw. Schafft es der DJ-EuroStoxxSelect Dividend 30-Index erstmals am letzten Beobachtungstag nach vier Jahren (3.10.11), besser oder weniger schlecht als der deutsche Leitindex abzuschneiden, dann lukrieren Anleger den maximalen Ertrag in Höhe von 146,40 Euro.

Wenn der Dividendenindex auch am letzten Stichtag gegenüber dem DAX-Index im Hintertreffen sein sollte, dann bewahrt die 100-prozentige Kapitalgarantie vor effektiven Kapitalverlusten. Der Ausgabeaufschlag wird natürlich nicht mehr refundiert.

Die RBS-Alpha Garant Express-Anleihe mit maximaler Laufzeit bis 6.10.11, ISIN: DE000RBS0255 kann noch bis 1.6.07 mit 100 Euro plus 2,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Ausgedehnte Backtestings in den vergangenen Jahren haben gezeigt, dass ein Zertifikat dieser Ausstattung bereits in 92 Prozent aller Fälle am ersten Beobachtungstermin getilgt worden wäre. Falls sich der Trend umkehren sollte, dann schützt die Kapitalgarantie vor Verlusten. Für alle, die es noch nicht wissen sollten: bei der RBS (Royal Bank of Scotland), die ihre Produkte seit einigen Monaten auch auf dem deutschen Markt anbietet, handelt es sich um eine der größten europäischen Banken mit folgenden Ratings: Moody’s: Aa1, Standard & Poor’s : AA und Fitch: AA+.

Walter Kozubek, anlagezertifikate.de