Mit dem Zertifikat, das vom 27. März bis zum 18. April gezeichnet werden kann, partizipieren Investoren mit Hebel 1,5-fach Preissteigerungen des zugrunde liegenden Brent-Crude-Oil-Future-Kontraktes. Geben die Preise hingegen nach, werden Verluste bis zur Höhe von 50 Prozent in Gewinne umgewandelt.

Steigt der Ölpreis bis Ende der Laufzeit im Dezember 2011 um 30 Prozent, dann erzielt der Anleger bei Fälligkeit einen Kursgewinn von 45 Prozent. Dies gilt unter Annahme, dass der Wechselkurs zwischen Euro und Dollar gleich bleibt, da die Öl-Futures-Kontrakte in USD gehandelt werden.

Für den Anleger ergeben sich daraus sowohl Chancen als auch Risiken. Gibt der Ölpreis bis zum Ende der Laufzeit hingegen beispielsweise um 30 Prozent nach, dann ermöglicht das Zertifikat eine Rendite von 30 Prozent.

Denn bis zu einer Grenze von 50 Prozent des Ausgangsniveaus, das am anfänglichen Bewertungstag am 18. April festgelegt wird, wandelt das Twin-Win-Zertifikat Verluste in Gewinne um. Erst wenn der Grenzwert von 50 Prozent berührt oder unterschritten wird, verfällt diese zusätzliche Gewinnoption.

Wenn der Brent-Crude-Oil-Future-Kontrakt während der Laufzeit unter den Grenzwert von 50 Prozent des Ausgangswertes fällt, stellt sich der Anleger allerdings nie schlechter als bei einem Direktinvestment. Auch nach Erreichen des Grenzwertes sind Investoren eins zu eins an der Entwicklung des Ölpreises beteiligt. Steigt der Ölpreis nach zwischenzeitlichen Preisrückgängen wieder über das Startniveau, dann partizipiert der Anleger sogar wiederum 1,5-fach an Kurssteigerungen.

Das Zertifikat eignet sich somit für Anleger, die von den erwarteten Preissteigerungen beim Öl überproportional profitieren wollen, sich aber gleichzeitig für den Fall absichern wollen, dass der Ölpreis sinkt.

Grundsätzlich sollte ein der Anleger, der in Twin-Win-Zertifikate investiert will, eher von steigenden Kursen des Basiswertes ausgehen.

Das Twin-Win-Zertifikat auf Erdöl im Überblick:
Wertpapierkennnummer SG0FFH
ISIN: DE000SG0FFH4
Basiswert Brent Crude Oil Future
Partizipation 150 Prozent
Grenzwert 50 Prozent
Emissionspreis 100 Euro + 1 Euro Ausgabeaufschlag
Zeichnungsfrist 27.03.-18.04.3006
Emissionstag 19.04.2006
Börseneinführung 24.04.2006
Anfänglicher Bewertungstag 18.04.2006
Finaler Bewertungstag 15.12.2011
Zahltag 22.12.2011



Walter Kozubek, anlagezertifikate.de