Die Credit Suisse bietet derzeit ein Relax Express-Zertifikat zur Zeichnung an, das sich in einem wesentlichen Detail von den bisher bekannten Relax-Zertifikaten unterscheidet. Dieses Zertifikat kann auch dann vorzeitig getilgt werden, wenn einer der drei Basiswerte die Sicherheitsschwelle während der Laufzeit unterschreitet. Die zukünftige Wertentwicklung des Relax Express-Zertifikates 3 basiert auf den Indizes DJ-Euro-Stoxx50, S&P 500 und dem Nikkei 225.

Am 27.8.07 werden die Indexstände als Anfangswerte fixiert. Sofern alle drei Indizes am ersten Beobachtungstag (26.9.08) auf oder oberhalb von 90 Prozent der jeweiligen Startwerte notieren und bis dahin niemals die Barriere bei 60 Prozent der Startwerte berührt oder unterschritten haben, dann wird das Zertifikat inklusive einer 8,5-prozentigen Bonuszahlung sofort mit 108,50 Euro getilgt. Auch dann, wenn ein Index die 60-Prozent-Barriere berührt, wird das Zertifikat vorzeitig fällig. Allerdings wird es dann zum Nominalwert von 100 Euro zurückbezahlt, die Bonuszahlung entfällt in diesem Fall.

Wenn ein Index dann unterhalb von 90 Prozent des Startwertes notiert, dann verlängert sich die Laufzeit des Zertifikates bis zum nächsten Beobachtungstag, der aus abgeltungssteuertechnischen Gründen am 12.6.09 festgesetzt wurde. Diese Vorgangsweise wird auch am letzten Beobachtungstag (27.9.10) angewendet.

Die Gefahr eines Kapitalverlustes droht dem Anleger dann, wenn ein Index an einem der Beobachtungstage unterhalb von 90 Prozent des Startwertes notiert und einer der Indizes die 60-Prozent Barriere verletzt hat. In diesem Fall entfallen zukünftige Bonuszahlungen, die Chance auf vorzeitige Rückzahlung zum Nominalbetrag bleibt jedoch bestehen, wenn die Indizes an einem der nachfolgenden Beobachtungstage oberhalb der 90-Prozent-Marke notieren. Wir dieses Kriterium nicht erfüllt, so wird das Zertifikat am Ende gemäß der Wertentwicklung jenes Index getilgt, der während der Laufzeit am weitesten unterhalb des Startwertes notierte.

Das CS-Global Relax Express-Zertifikat 3 mit maximaler Laufzeit bis 27.9.10, ISIN: DE000CS0AJZ3, kann noch bis 24.8.08 mit 100,75 Euro inklusive Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Dieses Zertifikat eignet sich für Anleger, die sogar bei leicht fallenden Märkten vorzeitig über ihren Kapitaleinsatz inklusive Bonuszahlung verfügen wollen. Bei vorzeitiger Rückzahlung nach dem ersten Laufzeitjahr errechnet sich immerhin ein Ertrag von 7,12 Prozent. Insgesamt stehen sogar 25,5 Prozent, also eine Jahresrendite von 8,03 Prozent in Aussicht.

Walter Kozubek, www.anlagezertifikate.de