Die Ankündigung des Chipherstellers Infineon, in das neu errichtete Werk in Malaysia mehr als 1 Milliarde US-Dollar investieren zu wollen, wird heute von den Aktionären offenbar mit Wohlwollen zur Kenntnis genommen. Im frühen Handel legte der Kurs der Infineon-Aktie um 1,29% auf 9,41 Euro zu. Wenn sich der Kurs der Infineon-Aktie nun zum nicht in all zu weiter Ferne liegenden Kursziel bei 10 Euro aufmacht, dann könnte der Einsatz des BNP-Discount-Calls mit Basis bei 8 Euro und Cap bei 10 Euro eine Überlegung wert sein.

Beim Aktienkurs von 9,41 Euro wird dieser Call mit Laufzeit bis 22.6.07, BV 1, ISIN: DE000BN0BM41 mit 1,22 – 1,27 Euro gehandelt. Bekanntlich errechnet sich der Rückzahlungsbetrag bei Discount-Calls am Laufzeitende aus der positiven Differenz zwischen dem dann aktuellen Aktienkurs und dem Basispreis. Wenn sich der Infineon-Aktienkurs am Laufzeitende des Calls ebenfalls bei 9,41 Euro befände, läge der Rückzahlungsbetrag bei 1,41 Euro je Schein. (9,41 Euro – 8 Euro). Dies entspräche einer Seitwärtsrendite von 11,02% (=14,83% p.a.).

Wenn die Infineon-Aktie hingegen bei Laufzeitende auf oder oberhalb des Caps bei 10 Euro gehandelt wird, dann erwirtschaftet dieser Call die maximal mögliche Rendite von 57,48% (=82,32% p.a.), da er dann mit 2 Euro (Cap 10 Euro – Basiskurs 8 Euro) zurückbezahlt wird.

Die Chance, auch in einer Seitwärtsbewegung oder bei einem relativ moderaten Kursanstieg überdurchschnittliche Rendite erzielen zu können, spricht – gegenüber der Veranlagung in einem Call-Optionsschein oder Turbo-Call, eindeutig für den Discount-Call. Wer allerdings von einem starken Kursanstieg der Infineon-Aktie ausgeht, wird dem Discount Call eher ein Long-Hebelprodukt vorziehen.

Wie jedes andere Hebelprodukt, weist natürlich auch der Discount-Call ein beträchtliches Verlustrisiko auf. Bei allen Aktienkursen am Laufzeitende von 8 Euro oder darunter, wird der Discount-Call keinen Wert mehr aufweisen.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Infineon-Aktie oder von Hebelprodukten auf die Infineon-Aktie dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek, hebelprodukte.de