Nachdem die Socit Gnrale als erster Marktteilnehmer Korridor-Bonus-Zertifikate auf dem Markt etabliert hatte, wurde in den vergangenen Tagen die nächste Korridor-Produktidee präsentiert. Die neuen Korridor-Twin Win-Zertifikate auf den DAX- und den DJ-EuroStoxx50-Index ermöglichen die vollständige Partizipation an Kursveränderungen der beiden Indizes, sofern diese niemals die vordefinierten Grenzen verlassen. Am Beispiel des Zertifikates mit ISIN: DE000SG0VL04, Laufzeit bis 26.6.09 soll die Funktionsweise dieser innovativen Produkte veranschaulicht werden.

Das Zertifikat verfügt über einen Basispreis von 6.000 Punkten. Die untere Barriere befindet sich bei 4.200 Punkten, die obere Schwelle wurde bei 7.800 Indexpunkten angesiedelt. Beim Indexstand von 6.000 Punkten wurde das Zertifikat mit 100 Euro emittiert.

Sofern der DAX-Index während der gesamten Laufzeit des Zertifikates niemals eine der beiden Schwellen berührt oder durchkreuzt, wird das Zertifikat am Ende seiner Laufzeit mit der vom Basispreis abweichenden negativen oder positiven prozentuellen Wertentwicklung getilgt.

Notiert der Index am Ende beispielsweise mit 20 Prozent im Plus oder im Minus, also bei 7.200 oder 4.800 Punkten, dann wird das Zertifikat mit 120 Prozent des Nennwertes getilgt.

Wird hingegen eine der Barrieren berührt, dann trüben sich die Chancen auf positive Renditen drastisch ein. Wird zu erst die untere Barriere berührt, dann wandelt sich das Zertifikat in ein Long-Zertifikat um, das mit maximal 100 Prozent des Nennwertes getilgt wird, wenn sich der Index am Ende wieder oberhalb des Startwertes aufhält. Umgekehrt führt die Berührung der oberen Schwelle zu einer Umwandlung des Produktes in ein Short-Zertifikat, das beim finalen Unterschreiten des Basispreises mit 100 Euro getilgt wird. Verbleiben die Indizes auf der "falschen Seite" des Basispreises, dann wird die Performance des Index zu einem Verlust für den Anleger.

Bei Erstellung dieses Beitrages wurde das Zertifikat mit 99,57 – 100,57 Euro gehandelt.

ZertifikateReport-Fazit: Die neuen Socit Gnrale-Korridor-Twin Win-Zertifikate eignen sich für Anleger mit der Markterwartung deutlicher Kursschwankungen ohne Meinung zur Richtung der Ausschläge. Eine Berührung der Barrieren sollte jedenfalls ausgeschlossen werden, da beim Schwellenereignis nur dann Gewinne möglich sind, wenn die Zertifikate unterhalb ihres Nennwertes angeschafft wurden.

Walter Kozubek
Herausgeber ZertifikateReport