Die drei neuen SG-Optional Capped Bonuszertifikate auf den DJ-EuroStoxx50-Index stellen eine Weiterentwicklung der bislang bekannten Bonuszertifikate dar. Generell behalten auch diese Zertifikate die von den Anlegern geschätzten Vorzüge aller Bonuszertifikate bei, da auch mit diesen innovativen Produkten in seitwärts tendierenden Marktphasen die Chance auf überproportionale Rendite besteht.

Die drei Zertifikate sind mit der steueroptimierten Laufzeit bis 19.12.08 ausgestattet. Sie unterscheiden sich auf Grund der Höhe der Unteren Barrieren und der Bonus- bzw. Cap-Levels. Am Beispiel des Zertifikates mit Bonus-Level und Cap bei 110 Prozent, Oberer Barriere bei 95 Prozent und Unterer Barriere bei 80 Prozent des Ausgangswertes soll die Funktionsweise dieses Zertifikatetyps veranschaulicht werden.

Im Gegensatz zu "normalen" Bonuszertifikaten mit einer Barriere verfügt das Optional Capped Bonuszertifikat über zwei Barrieren.

Wenn während der gesamten Laufzeit die Obere Barriere bei 95 Prozent des Ausgangswertes nicht berührt oder unterschritten wird, dann wird das Zertifikat, wie ein normales Capped-Bonuszertifikat, mit dem Bonus-Level, der ja gleichzeitig auch der Cap ist, zurückbezahlt. Bei diesem Zertifikat wird sich der Rückzahlungsbetrag dann bei 110 Prozent des Ausgangswertes befinden.

Wird hingegen die Obere Schwelle berührt, so wandelt sich das Zertifikat in ein "normales" Bonuszertifikat mit Bonuslevel bei 110 Prozent ohne Cap um. Wenn die Untere Schwelle in weiterer Folge unberührt bleibt, kommt der Anleger in den Genuss der 10-prozentigen Bonuszahlung. Darüber hinaus besteht die vollständige Partizipationsmöglichkeit an Kursanstiegen, die den Bonus-Level übersteigen.

Erst dann, wenn die Untere Schwelle berührt wird, können Verluste entstehen, da das Zertifikat dann am Ende mit der tatsächlichen prozentuellen Wertveränderung des Index zurückbezahlt wird. Der ISIN-Code dieses Zertifikates lautet: DE000SG0D2P4.

Wie dieses, können auch die Zertifikate mit Unterer Barriere bei 75 Prozent und Bonus/Cap bei 107,50, ISIN: DE000SG0D2Q2 und das Zertifikat mit Unterer Barriere 70% und Bonus/Cap 105%, ISIN: DE000SG0D2R0, finalem Bewertungstag 12.12.08 noch bis 19.10.07 mit 100 Euro plus 0,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Wenn der Index um mehr als 5 Prozent nachgibt, dann entstehen bei einer Kurserholung des Basiswertes bessere Renditechancen als bei einem permanenten Kursanstieg des Index, der ohne Berührung der Oberen Schwelle zu Stande kommt. Wird die Untere Schwelle niemals berührt, dann kommt man auf jeden Fall zumindest in den Genuss der Bonuszahlung.

Walter Kozubek, www.anlagezertifikate.de