Im Verlauf der vergangenen Wochen legte der Ölpreis deutlich zu. Nach einer lange anhaltenden Seitwärtsphase, in der sich der Preis für Brent Crude Oil zumeist innerhalb der Bandbreite von 75 bis 85 US-Dollar bewegte, übersprang der Preis für ein Barrel dieser Rohölsorte wieder die Marke von 90 US-Dollar.

Mit Discount-Zertifikaten lässt sich auch dann ein Gewinn erzielen, wenn der Ölpreis sein aktuell hohes Niveau nicht halten kann.

 5,85 Prozent Seitwärtschance

Das währungsgesicherte Discount-Zertifikat der Société Générale basiert auf dem an der Rohstoffbörse ICE gehandelten Brent Crude-Oil-Future-Kontrakt mit der entsprechenden Laufzeit.

Das Zertifikat mit finalem Bewertungstag am 10.11.11, ISIN: DE000SG1M5B5 verfügt über den Cap bei 80 US-Dollar. Beim Referenzkurs von 94,65 US-Dollar konnte das Zertifikat mit 75,58 Euro erworben werden. Da bei diesem Quanto-Zertifikat ein US-Dollar einem Euro entspricht, wird das Zertifikat am Ende der Laufzeit mit 80 Euro zurückbezahlt, sofern sich der Ölpreis am 10.11.11 auf oder oberhalb von 80 US-Dollar aufhält.

Somit können Anleger in weniger als elf Monaten einen Ertrag in Höhe von 5,85 Prozent (=6,74 Prozent pro Jahr) erzielen, wenn sich der Ölpreis am Laufzeitende des Zertifikates nicht mit 13 Prozent im Minus befindet.

Da das Zertifikat bei allen finalen Futuresständen unterhalb des Caps mit dem entsprechenden Eurobetrag getilgt wird, sind auch bei einem Ölpreis unterhalb des Caps noch positive Renditen möglich. Erst dann, wenn der Ölpreis unterhalb des aktuellen Kaufpreises des Zertifikates, also unterhalb von 75,58 US-Dollar liegt, werden sich Anleger mit Verlusten anfreunden müssen.

Allerdings wird dieser Verlust auf jeden Fall geringer als bei einem Direktinvestment in den Ölpreis ausfallen. Wer jetzt, beim Referenzpreis von 94,65 US-Dollar in Öl investiert, wird beim Kursniveau von 74 US-Dollar einen Verlust in Höhe 21,82 Prozent erleiden. Beim Inhaber des Discount-Zertifikates wird sich der Verlust hingegen nur mit 2,09 Prozent zu Buche schlagen.

ZertifikateReport-Fazit: Wie mit Discount-Zertifikaten üblich, wird man auch mit diesem SG-Zertifikat auf den Brent Crude Oil-Futures vor allem bei gleich bleibenden und leicht nachgebenden Notierungen des Basiswertes  zu einer besseren Rendite als mit der direkten Veranlagung im Basiswert kommen. Erst ab einem finalen Ölpreis von 100,19 US-Dollar würde das Direktinvestment ein besseres Veranlagungsergebnis als das Discount-Zertifikat abwerfen.