Obwohl der Telekommunikationsausrüster Nokia Ende Oktober 2010 für das dritte Quartal über den Analystenerwartungen liegende Zahlen veröffentlichte, konnte der Aktienkurs des Unternehmens nicht von den guten Nachrichten profitieren. Offenbar folgten zahlreiche Anleger der alten Börseregel „Sell on good News“, was den Kurs der Nokia-Aktie innerhalb der vergangenen Wochen um elf Prozent von 7,86 Euro auf bis zu 7,01 Euro sinken ließ. Seit Anfang Dezember 2010 wurde die Talfahrt gestoppt und der Aktienkurs legte wieder um 50 Cent zu. 

Wenn sich die Restrukturierungsmaßnamen des Konzerns in den nächsten Monaten zumindest unterstützend auf den Aktienkurs auswirken und das generelle Börseumfeld halbwegs freundlich bleibt, dann könnten Discount-Zertifikate auf die Nokia-Aktie, wie das nachfolgend präsentierte, eine geeignete Alternative zum Aktienkauf sein.

Das Vontobel-Discount-Zertifikat auf die Nokia-Aktie mit Cap bei sechs Euro, Bezugsverhältnis 1, wird am 23.9.11 fällig. Beim Aktienkurs von 7,51 Euro wurde das Zertifikat mit ISIN: DE000VT0N2F0, mit 5,63 – 5,64 Euro gehandelt.

Wenn der Kurs der Nokia-Aktie am finalen Bewertungstag auf oder oberhalb des Caps in Höhe von sechs Euro notiert, so wird das Zertifikat mit sechs Euro zurückbezahlt. Somit wird das Zertifikat in den nächsten zehn Monaten für einen Ertrag in Höhe von 6,38 Prozent sorgen, wenn der Aktienkurs bis zum Bewertungstag nicht um 20 Prozent oder mehr nachgibt.

Notiert die Aktie am Bewertungstag unterhalb des Caps, dann erhalten Anleger für jedes Discount-Zertifikat eine Nokia-Aktie ins Depot geliefert. Da die Aktien natürlich unmittelbar nach der Lieferung verkauft werden können, wird die Veranlagung im Discount-Zertifikat – vor Spesen - erst ab einem Aktienpreis von 5,64 Euro oder darunter für einen Verlust sorgen.

Im Vergleich zum Aktienanleger wird der Verlust jedoch eher gering ausfallen. Wenn die Nokia-Aktie am Bewertungstag beispielsweise bei 5,30 Euro notiert, dann muss der Inhaber des Discount-Zertifikates einen Verlust in Höhe von 6,03 Prozent in Kauf nehmen. Wer hingegen beim Aktienkurs von 7,51 Euro in die Aktie investiert, wird beim Aktienkurs von 5,30 Euro ein Minus in Höhe von beachtlichen 29,43 Prozent erwirtschaftet haben.

ZertifikateReport-Fazit: DSas Vontobel-Discount-Zertifikat auf die Nokia-Aktie wird auch dann noch für einen Gewinn sorgen, wenn die direkte Veranlagung in der Nokia-Aktie bereits einen kräftigen Verlust verursacht haben wird. Die Chance, auch bei einem Kursrückgang positive Rendite zu erzielen, wird durch die Limitierung des maximalen Gewinnpotenzials auf 6,38 Prozent erkauft.