Weder professionelle Investoren noch Privatanleger erwischen immer den günstigsten Zeitpunkt für einen Ausstieg aus einer Veranlagungsform. Bei All Time High-Zertifikaten wird Anlegern am Ende der Laufzeit des Produktes der höchste während der Laufzeit erzielte Kurs des Basiswertes als Rückzahlungspreis garantiert.

Bei der neuen HVB-All Time High-Garant-Anleihe auf den DivDAX-Preisindex soll - neben der vollständigen Kapitalgarantie am Laufzeitende – ein flexibles Sicherheitssystem für eine Optimierung des Veranlagungsergebnisses sorgen. Grundsätzlich basiert diese Anleihe auf dem DivDAX-Preisindex, dem Dividendenzahlungen im Gegensatz zu einem Performanceindex nicht hinzugezählt werden.

Volatilität bestimmt den Investitionsgrad in den Index

Am 18.2.11 wird der dann aktuelle Indexstand des DivDAX als Startwert festgeschrieben. Unmittelbar danach wird das flexible Sicherungs-System den Veranlagungsgrad in den Index vorgeben. Steigt die Volatilität, was zumeist mit fallenden Kursen einhergeht, so wird der Investitionsgrad in den Index auf minimal Null reduziert. Reduziert sich die Volatilität, so kann der Investitionsgrad in den Index sogar auf 125 Prozent angehoben werden. Obwohl die Strategie auf dem DivDAX-Preisindex basiert, kann sie bewirken, dass der Kurs des Index und die Wertentwicklung der Strategie – hoffentlich zu Gunsten der Anleger – auseinanderdriften.

Die Entwicklung der Strategie wird ein Mal pro Monat mit dem Startwert verglichen. Der an einem Beobachtungstag höchste Wertzuwachs der Strategie gegenüber dem Startwert wird als Rückzahlungsbetrag festgeschrieben. Erzielt die Strategie beispielsweise in drei Jahren einen Höchstwert von plus 50 Prozent, um in weiterer Folge wieder auf ihren Anfangswert abzustürzen, dann wird die Anleihe am Ende mit 150 Prozent ihres Ausgabepreises getilgt. Falls die Strategie niemals für positive Rendite sorgen kann, wird die Kapitalgarantie am Ende der siebenjährigen Laufzeit für die vollständige Rückzahlung des Kapitaleinsatzes sorgen.

Die HVB-All Time High-Garant-Anleihe, mit ISIN: DE000HV5CPJ9, fällig am 22.2.18, kann noch bis 18.2.11 in einer Stückelung von 100 Euro mit 100 Prozent plus zwei Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Die HVB-All Time High-Garant-Anleihe eignet sich für Anleger, die ohne Kapitalverlustrisiko von einer Wertsteigerung der Strategie in Kombination mit dem bewährten All Time High-Mechanismus profitieren wollen. Da die Volatilität den Investitionsgrad in den Index vorgibt, sollte die Strategie für ein besseres Veranlagungsergebnis, als dies mit einem Direktinvestment in den DivDAX möglich wäre, sorgen.