Die Attraktivität von Express-Zertifikaten hängt einerseits von der Höhe und den Intervallen der in Aussicht stehenden Bonuszahlungen und andererseits von der effektiven Chance auf die vorzeitige Wiederverfügbarkeit des Kapitaleinsatzes ab.

Das aktuell zur Zeichnung angebotene SG-Express-Zertifikat stellt im kurzen Intervall von sechs Monaten Kuponzahlungen in Höhe von 3,25 Prozent in Aussicht. Wegen der sinkenden Tilgungsschwelle ist die vorzeitige Rückzahlung des Kapitaleinsatzes sogar bei einem Kursrückgang des EuroStoxx50-Index möglich.

Der EuroStoxx50-Stand des 27.9.10 wird als Startwert für das Express-Zertifikat fixiert. Die maximale Laufzeit des Zertifikates beträgt zwei Jahre. Nach allen sechs Monaten wird der Indexstand mit seinem Startwert verglichen. Notiert der Index am ersten Beobachtungstag oberhalb des Startwertes, der am ersten Beobachtungstag auch als Tilgungsschwelle fungiert, so wird das Zertifikat bereits nach sechs Monaten mit seinem Ausgabepreis von 100 Euro und einer 3,25-prozentigen Bonuszahlung getilgt. Andernfalls verlängert sich die Laufzeit des Zertifikates zumindest bis zum nächsten Beobachtungstag (26.9.11). Nach diesem Termin wird das Zertifikat bereits dann mit 106,50 Euro zurückbezahlt, wenn der Index dann oberhalb der nunmehr bereits auf 85 Prozent des Startwertes gesunkenen Tilgungsschwelle notiert.

Diese Vorgangsweise der halbjährlich um 15 Prozent sinkenden Tilgungsschwelle und der um 3,25 Prozent anwachsenden Bonuszahlung wird auch an den verbleibenden Beobachtungstagen angewendet. Wird das Zertifikat nicht bereits vorzeitig getilgt, so wird es in etwas mehr als zwei Jahren mit einem Betrag in Höhe von 113 Euro zurückbezahlt, wenn der Index dann oberhalb der dann bei 55 Prozent des Startwertes befindlichen Tilgungsschwelle notiert. Wenn der Index bei Fälligkeit des Zertifikates unterhalb der Barriere von 55 Prozent des Startwertes liegt, dann erleiden Anleger einen Verlust, der der prozentuellen negativen Indexentwicklung entspricht.

Das SG-Express-Zertifikat mit ISIN: DE000SG1UD87, maximaler Laufzeit bis 26.9.12, kann noch bis  27.9.10 mit 100 Euro plus ein Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Dieses SG-Express-Zertifikat bietet Anlegern wegen der im Halbjahresabstand um beachtliche 15 Prozent  fallenden Tilgungsschwellen überproportional hohe Chancen, um bereits deutlich vor dem geplanten Ablauf der Laufzeit des Zertifikates wieder über den Kapitaleinsatz verfügen zu können.