Der Chefvolkswirt der liechtensteinischen VP Bank, Thomas Gitzel, sieht eine differenzierte Botschaft der US-Notenbank. Wegen der Risiken einer sehr harten Landung der US-Wirtschaft habe Fed-Chef Jerome Powell nun kleinere Zinsschritte in Aussicht gestellt; im Dezember dürfte deshalb eine Zinserhöhung um lediglich 50 Basispunkte auf der Agenda stehen. Um aber nicht den Eindruck einer lockeren Haltung zu erwecken, habe Powell auch deutlich gemacht, dass die Leitzinsen vermutlich über das Zinsniveau steigen werden, das bislang aus den Projektionen abzulesen war.

"Das Motto lautet also: langsamer, aber dafür mehr", resümiert Gitzel. Das Leitzinshoch dürfte somit im Bereich von 5,00 Prozent oder leicht darüber zu sehen sein. Dass die Fed aber deutlich über 5,00 Prozent hinausgehen werde, sei nicht wahrscheinlich. Es gebe mittlerweile zahlreiche Indikatoren, die in den kommenden Monaten auf einen nachlassenden Teuerungsdruck hinwiesen. Und es sollte auch nicht vergessen werden, dass die sich abzeichnende Rezession ihren Teil zur Eindämmung der hohen Inflationsraten leisten werde.