Nach Ansicht von Thomas Gitzel, Chefvolkswirt der liechtensteinischen VP Bank, wollen die US-Notenbanker nicht zu entspannt wirken. "Würde die Fed zu früh signalisieren, dass das Zinshoch erreicht ist, könnten die Renditen im langlaufenden Bereich zu sehr nach unten gehen und die Aktienmärkte gleichzeitig ihre freundliche Tendenz fortsetzen", so Gitzel. "Die Finanzierungsbedingungen lockern sich dadurch weiter und laufen der Fed-Straffungspolitik entgegen. Gerade deshalb übt die Fed sich im Spagat."

Im August pausiert die Fed, die nächste Sitzung ist Mitte September. "Bis dahin sollte deutlich werden, dass die US-Wirtschaft sich deutlicher abschwächt", erklärt Gitzel. "Im September wird keine Notwendigkeit für weitere Zinsanhebungen mehr bestehen. Wir gehen davon aus, dass der Zinsgipfel erreicht ist."