Nachdem der Euro in den vergangenen Jahren gegenüber dem US-Dollar deutlich an Wert gewonnen hat, mehren sich die Anzeichen, dass das Pendel nun zu Gunsten des US-Dollar ausschlagen könnte. Nachdem die Iren mehrheitlich gegen den Vertrag von Lissabon gestimmt hatten, gab der Euro gegenüber dem US-Dollar deutlich nach. Die steigende Verunsicherung der EU im Zusammenhang mit dem Vertrag, sowie eine sich schneller als erwartet erholende US-Wirtschaft könnten den Höhenflug des Euro, der seinen Gipfel knapp unterhalb der 1,60er-Marke verzeichnete, beenden.

Mit der HSBC USD Bull Garant-Anleihe lässt sich mit Kapitalgarantie und 2-facher Hebelwirkung bis zu einem Maximalbetrag von 60 Prozent von einem Kursanstieg des US-Dollar gegenüber dem Euro profitieren.

Die maximale Rückzahlung des Zertifikates wird sich voraussichtlich bei 160 Prozent des Ausgabepreises befinden, die Partizipationsrate wird wahrscheinlich 200 Prozent betragen (Die exakten Höhen dieser wesentlichen Parameter werden am Ende der Zeichnungsfrist, am 26.6.08, veröffentlicht.)

Basierend auf diesen Fakten errechnet sich bei einem EUR/USD-Kurs von 1,553 USD ein Cap in Höhe von 1,0871 USD, der sich 30 Prozent unterhalb des aktuellen Marktniveaus befindet. Wenn der Euro gegenüber dem US-Dollar am Ende der Laufzeit des kapitalgarantierten Produktes auf oder unterhalb dieses Caps notiert, dann wird das Zertifikat mit dem Höchstbetrag von 160 Prozent des Nennwertes zurückbezahlt.

Verliert der Euro "nur" 20 Prozent auf angenommene 1,2424 USD, so errechnet sich für dieses Zertifikat ein finaler Auszahlungsbetrag in Höhe von 140 Prozent des Emissionspreises. Wenn sich der Euro gegenüber dem US-Dollar gegenüber hingegen weiter positiv entwickelt, dann entfaltet die Kapitalgarantie ihre Wirkung und die Anleihe wird am Ende mit 100 Prozent des Nennwertes getilgt.

Die HSBC-USD Bull Garant-Anleihe auf den US-Dollar mit Laufzeit bis 10.1.12, ISIN. DE000TB1USD7, kann noch bis 26.6.08 mit 100 Euro plus 2% Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Die HSBC-USD Bull Garant-Anleihe auf den US-Dollar eignet sich für Anleger, die ohne Verlustrisiko bei einem Kursrückgang des Euro gegenüber dem US-Dollar eine positive Rendite erwirtschaften wollen. Wegen der voraussichtlich 2-fachen Hebelwirkung wird die Anleihe bereits einen moderaten Kursrückgang des Euro gegenüber dem US-Dollar optimieren.

Walter Kozubek
Herausgeber ZertifikateReport