Wegen des anhaltend tiefen Zinsniveaus stellen Indexanleihen mit sehr hohen Sicherheitspuffern nach wie vor eine interessante Alternative zu festverzinslichen Wertpapieren dar. Allerdings sollten sich Anleger schon darüber im Klaren sein, dass sie im Vergleich zu einem Investment in einer deutschen oder österreichischen Bundesanleihe mit der Investition in eine Index-Protect-Anleihe die höheren Renditechancen mit der Akzeptanz eines erhöhten Risikos erkaufen.

Bei der neuen Erste Group-5% EuroStoxx50 Protect Index-Anleihe kann sich der EuroStoxx50-Index innerhalb der nächsten drei Jahre einen bis zu 68-prozentigen Kursrückgang „erlauben“, bevor für Anleger empfindliche Verluste entstehen werden.

Der Schlusskurs des EuroStoxx50-Index des 4.10.10 wird als Startwert für die Protect-Index Anleihe mit dreijähriger Laufzeit fixiert. Unabhängig von der Wertentwicklung des europäischen Blue Chip-Index erhalten Anleger am 5.10. eines jeden Laufzeitjahres eine Kuponzahlung in Höhe von fünf Prozent des Nennwertes der Anleihe gutgeschrieben.

Bei 32 Prozent des Startwertes wird sich die Barriere befinden. Diese Barriere ist dafür relevant, ob Anleger am Ende der Laufzeit ihren vollständigen Kapitaleinsatz zurück erhalten oder nicht.

Falls der EuroStoxx50-Index während der gesamten Beobachtungsperiode der Anleihe, die sich vom 4.10.10 bis zum 30.9.13 erstreckt, niemals die Barriere von 32 Prozent des Startwertes erreicht oder unterschreitet, so wird die Anleihe am 5.10.13 mit 100 Prozent ihres Nennwertes getilgt. Dabei ist zu beachten, dass das Schwellenereignis (=Berührung oder Unterschreiten der Barriere) nicht nur durch die täglich gebildeten Schlusskurse des Index, sondern durch jede Kursbewegung des Index innerhalb eines Tages ausgelöst werden kann.

Wird die Barriere berührt, so wird die Anleihe mit der prozentuellen Differenz, die der Index zwischen dem 4.10.10 und dem 30.9.13 hingelegt hat, getilgt. Befindet sich der Index dann beispielsweise mit 50 Prozent im Minus, erleiden Anleger einen Verlust von 50 Prozent des Kapitaleinsatzes.

Die Erste Group-5% EuroStoxx50-Index Protect-Anleihe, fällig am 5.10.13, ISIN: AT000B004932, kann derzeit mit 100 Prozent plus ein Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Die Erste Group-5% EuroStoxx50-Index Protect-Anleihe eignet sich für Anleger, die nicht damit rechnen, dass der EuroStoxx50-Index seine im März 2009 verzeichneten langjährigen Tiefststände innerhalb der nächsten drei Jahre um mehr als 50 Prozent unterschreiten wird. Beim Indexstand von 2.800 Punkten wird sich die Barriere in einem großen Abstand, und zwar bei 896 Punkten befinden.