Im Zuge der allgemeinen, vor allem durch die Schwäche des US-Dollar ausgelösten Hausse an den Rohstoffmärkten brach der Ölpreis kurzfristig aus seiner seit vielen Monaten beibehaltenen Tradingrange aus. Allerdings war der Ausflug des Ölpreises nach oben offenbar nur von kurzer Dauer. Mittlerweile notiert ein Barrel WTI-Rohöl im Bereich von 82 US-Dollar wieder innerhalb der gewohnten Bandbreite. Zum aktuellen Zeitpunkt scheint ein reines Long-Investment in den Ölpreis nicht all zu lukrativ zu werden. Mit dem aktuell zur Zeichnung angebotenen Morgan Stanley-Öl Express-Zertifikat lässt sich bereits bei einem geringfügigen Anstieg des Ölpreises eine überproportionale Rendite erwirtschaften.

Das Zertifikat bezieht sich auf den S&P GSCI Crude Oil ER-Index, dessen Wertentwicklung hauptsächlich vom WTI-Terminkontrakt mit der jeweils kürzesten Restlaufzeit abhängt. Der Indexstand des 7.12.10 wird als Startwert für das Zertifikat fixiert. Bei 70 Prozent des Startwertes befindet sich die Barriere. Die für die vorzeitige Rückzahlung des Kapitaleinsatzes relevante Tilgungsschwelle wird bei 100 Prozent des Startwertes liegen.

Innerhalb der 18 Monate andauernden Laufzeit des Zertifikates wurden im Quartalsabstand sechs Beobachtungstage fixiert. Wenn der Index am ersten Beobachtungstag (7.3.11) auf oder oberhalb der Tilgungsschwelle notiert, so wird das Zertifikat unmittelbar danach mit 102 Euro zurückbezahlt. Andernfalls verlängert sich die Laufzeit bis zum nächsten Beobachtungstag (7.6.11), an dem die Auszahlung bereits mit 104 Euro erfolgen wird, wenn der Index dann oberhalb seines Ausgangswertes notiert.

Der maximale Rückzahlungsbetrag in Höhe von 112 Euro wird dann erreicht, wenn der Index erstmals am letzten Beobachtungstag (7.6.12) die Tilgungsschwelle trifft oder übertrifft. Notiert der Index am Ende unterhalb der Tilgungsschwelle, aber oberhalb der Barriere von 70 Prozent des Startwertes, so wird das Zertifikat mit 100 Euro getilgt. Ist der Index am 7.6.12 mit mehr als 30 Prozent ins Minus gerutscht, dann erfolgt die Rückzahlung des Zertifikates mit der negativen prozentuellen Indexentwicklung.

Das Morgan Stanley-Öl Express-Zertifikat mit ISIN: DE000MS0DVB1, maximaler Laufzeit bis 7.6.12, kann noch bis 3.12.10 mit 100 Euro plus 0,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Das Morgan Stanley-Öl Express-Zertifikat wird dann für eine Bonuszahlung in Höhe von acht Prozent pro Jahr sorgen, wenn der S&P GSCI Crude OIL-Index an einem der im Quartsalbstand angesiedelten Beobachtungstage oberhalb seines Starwertes notiert.